Michael
Tuesday, January 28, 2025
トランプの国際収支戦争：メキシコ、そして全世界
1940年代には、1940年の『シンガポールへの道』を皮切りに、ビン・クロスビーとボブ・ホープの共演映画が次々と公開された。 その筋書きはいつも似たようなものだった。ビンとボブ、2人の口達者な詐欺師または歌って踊るパートナーが、どこかの国でトラブルに巻き込まれる。そして、ビンがボブを奴隷として売り飛ばしたり（1942年のモロッコでは、ビンがボブを買い戻すことを約束する）、異教徒の儀式で生け贄に捧げたりすることで、その窮地を切り抜ける。ボブはいつもその計画に付き合わされ、いつもハッピーエンドで2人一緒に逃げ出す。ビンはいつも女の子を手に入れる。
ここ数年、米国とドイツ（ヨーロッパ全体を代表する）の間で、同様の外交的演出が繰り返されてきた。これを「混沌への道」と呼ぶこともできるだろう。米国はドイツを裏切り、ノルドストリームを破壊した。ドイツの首相オラフ・ショルツ（不運なボブ・ホープのキャラクター）はそれに従い、欧州委員会のウルズラ・フォン・デア・ライエン委員長はドロシー・ラマー（ハリウッドのロードムービーで、ビンが獲得した賞品である少女）の役を演じ、NATOの軍事支出をバイデンの要求する2％からトランプの要求する5％に引き上げるよう、全ヨーロッパに要求した。さらに、ヨーロッパはロシアと中国との貿易に制裁を課し、米国に主要産業を移転させることを義務付ける。
つまり、映画とは違って、これは米国が騙されやすいドイツを救うために突進して終わるわけではない。むしろ、ドイツとヨーロッパ全体が、米国帝国を救うための我々の絶望的だが無駄な努力の生贄となるだろう。ドイツはすぐにウクライナのように人口が流出して縮小することはないかもしれないが、その産業破壊はすでに始まっている。
トランプ氏は1月23日、ダボス経済フォーラムで次のように述べた。「世界中のあらゆる企業に対する私のメッセージは極めてシンプルだ。アメリカで製品を生産してほしい。そうすれば、地球上で最も低い税率を適用しよう。」さもなければ、もし彼らが自国や他国での生産を試み続けるのであれば、彼らの製品にはトランプ氏が脅迫した20%の関税率が課されることになる。
ドイツにとっては、これは（私の解釈を交えて言えば）「エネルギー価格が4倍になって申し訳ない。アメリカに来て、選出された指導者たちがノルドストリームを遮断する前にロシアに支払っていた価格とほぼ同額で手に入れよう」ということになる。
トランプがアメリカのルールに基づく秩序というゲームのルールを変えるにあたり、ドイツのように静観する国が他にどれだけあるかが大きな問題である。世界秩序全体を変える臨界点がいつ達成されるのだろうか？
来るべき混沌にはハリウッド映画のようなハッピーエンドが待ち受けているのだろうか？ 答えはノーであり、その鍵はトランプが脅しにかけている関税と貿易制裁の国際収支への影響にある。 トランプも彼の経済顧問も、彼らの政策が世界中の国際収支と為替レートを根本的に不均衡にし、金融破綻を不可避にするという損害を招く可能性があることを理解していない。
トランプの関税攻勢に対する国際収支と為替レートの制約
トランプが最初に攻撃を仕掛けたのは、アメリカのNAFTAパートナーであるメキシコとカナダであった。両国に対して、トランプは自国の政策要求に従わない場合は輸入品に対する関税を20%引き上げると威嚇した。
メキシコに対しては2つの方法で威嚇している。まず、不法移民を国外追放し、季節労働者としてメキシコ人労働者に農業や家事サービスでの短期就労許可を与えるという移民政策である。 また、ラテンアメリカからの移民の大半がリオ・グランデ川沿いのメキシコ国境からアメリカに入国していることを理由に、ラテンアメリカからの移民をメキシコに強制送還するよう提案している。 これは、南の国境に壁を持たないメキシコに、莫大な社会福祉費を強いることになる。
また、メキシコには国際収支上の大きな負担が生じ、米国で職を求める自国民を抱える他の国々にも同様の負担が生じる。これらの国々にとってのドルの主な供給源は、労働者が家族に送金する送金である。これは、ラテンアメリカやアジア、その他の国々の家族にとって重要なドルの供給源である。移民を国外追放すれば、ドルに対する自国通貨の為替レートを支えてきた重要な収入源が失われることになる。
メキシコやその他の国々に対して20%の関税やその他の貿易障壁を課せば、米国の政策が伝統的に促進してきた輸出貿易が減少し、為替レートに致命的な打撃を与えることになるだろう。これはカーター大統領の時代に始まり、米国の賃金率を抑えるためにメキシコ人労働力を活用し、米国の雇用を外部委託するようになった。ビル・クリントン政権下でのNAFTAの締結により、米国とメキシコの国境のすぐ南側に、低賃金のメキシコ人労働者を雇用する組み立て工場が次々と建設された。米国企業が人件費削減のために設置した組み立てラインで、メキシコ人労働者が働いている。関税が課されると、メキシコは労働力に支払うペソをドルで受け取ることができなくなり、米国の親会社にとってもコストが上昇する。
この2つのトランプ政策の結果、メキシコのドル収入源は急減することになる。メキシコは選択を迫られることになる。これらの条件をただ受け入れるのであれば、ペソの為替レートは下落する。そうなれば、世界レベルではドル建てで価格設定されている輸入品がペソ建てでは割高となり、国内のインフレ率が大幅に上昇することになる。
あるいは、メキシコは自国の経済を優先し、トランプの関税措置による貿易と支払いの混乱により、社債保有者へのドル建て債務の支払いが不可能になったと主張することもできる。
1982年、メキシコがドル建てテソボノス債のデフォルト（債務不履行）に踏み切ったことが、ラテンアメリカにおける債務不履行の爆弾を誘発した。トランプ大統領の行為は、その再現を強制しているように見える。その場合、メキシコの対抗措置は、米ドル建て債券の支払いを停止することだろう。
これは、多くの他のラテンアメリカ諸国やグローバル・サウス諸国が同様の国際貿易収支の圧迫を経験しているため、広範囲に影響を及ぼす可能性がある。連邦準備制度理事会（FRB）が金利を引き上げ、欧州やその他の国々からの投資資金を引き寄せた結果、ドルの為替レートはすでにそれらの通貨に対して急騰している。ドル高は、ドル建ての石油や原材料の輸入価格上昇を意味する。
カナダも同様の国際収支の圧迫に直面している。メキシコのマキラドーラ工場に相当するものは、デトロイトの対岸にあるウィンザーの自動車部品工場である。1970年代、両国は米国の自動車およびトラックの共同生産において、どの組立工場が作業を行うかを定めた「自動車協定」に合意した。
「合意」という表現は適切ではないかもしれない。当時私はオタワにいたが、政府高官たちは自動車取引で不利な条件を押し付けられたことに強い不満を抱いていた。しかし、この協定は50年経った今でも継続されており、カナダの貿易収支、ひいてはドルの為替レートに大きく貢献している。カナダドルはすでに米国ドルに対して下落している。
もちろん、カナダはメキシコではない。銀行や金融業界が主導するこの国において、ドル建て債券の支払いを停止するという考えはありえない。しかし、この政治的結果はカナダの政治全体に影響を及ぼすだろう。カナダでは常に水面下でくすぶっている反米感情が、カナダを51番目の州にしようというトランプ氏の空想を打ち砕くことになるだろう。
国際経済秩序の暗黙の道徳的基盤
トランプ氏の関税や貿易に関する脅しには、基本的な幻想的な道徳的原則が働いている。それは、米国が世界経済を単独で支配することを合理化しようとしてきた広範な主張の根底にあるものである。その原則とは、利益と成長の相互分配を支える相互主義の幻想であり、米国の用語では、民主主義の価値観や自由市場に関するおざなりな議論とともに、米国が主導する国際システムの下で自動安定装置を約束するものとしてまとめられている。
相互主義と安定の原則は、1920年代後半に米国が、参戦前に米国から購入した武器の多額の債務を欧州の戦時同盟国に支払うよう強く要求したことに関する議論において、ジョン・メイナード・ケインズが経済的な論拠として中心に据えたものだった。連合国側は、敗戦国であるドイツに賠償金を課すことで支払いに応じた。しかし、米国がヨーロッパの同盟国に、そして同盟国がドイツに課した要求は、到底支払える額ではなかった。
ケインズが指摘した根本的な問題は、米国が自国の通貨価値の下落に対応してドイツに対する関税を引き上げ、さらにスムート・ホーリー法に基づく関税を世界全体に課したことだった。これにより、ドイツは同盟国に支払うための外貨を稼ぐことができなくなり、同盟国は米国に支払うことができなくなった。
ケインズは、国際的な債務返済システムを機能させるためには、債権国は債務国が債権国に輸出することで返済資金を調達する機会を提供しなければならないと指摘した。さもなければ、通貨は暴落し、債務国は深刻な緊縮財政に陥るだろう。この基本原則は、国際経済がこのような崩壊を防ぐためのチェックアンドバランスを備えた組織として設計されるべきである。
ケインズの反対者である、反ドイツ派のフランス人マネタリスト、ジャック・ルーフや新古典派貿易論の提唱者、ベルティル・オリーンは、1809年から1810年にかけて英国の金塊委員会で証言したデイヴィッド・リカードの主張を繰り返した。 彼らは、対外債務の支払いは自動的に国際収支の均衡を生み出すと主張した。 このジャンク経済理論は、今日でもIMFの緊縮モデルの基本となっている論理を提供した。
この理論の幻想によれば、債務返済により債務返済国の物価と賃金が低下すれば、外国人が支払うコストが減るため、輸出が増加する。また、債権国が債務返済を受け取ることによって貨幣化され、自国の物価が上昇し（貨幣数量説）、輸出が減少するはずである。この価格変動は、債務国が資金流出と緊縮財政に苦しみながらも、外国の債権者に返済できるだけの輸出ができるようになるまで続くはずである。
しかし、米国は自国の生産者と外国からの輸入品が競争することを許さなかった。そして、債務国にとっては、金融引き締め策の代償は輸出競争力の強化ではなく、経済の混乱と混沌であった。リカードのモデルと米国の新古典派理論は、強硬な債権国政策の単なる言い訳に過ぎなかった。構造調整や緊縮財政は、それを課された経済や政府に壊滅的な打撃を与えてきた。緊縮財政は生産性と生産量を低下させる。
1944年、ケインズがブレトン・ウッズ会議で米国の対外貿易と通貨従属を求める要求に抵抗しようとしていたとき、彼はバンコール（国際政府間決済取り決め）を提案した。これは慢性的な債権国（すなわち米国）が債務国（英国など）に対する金融債権の蓄積を失うことを求めるものだった。それは、国際金融秩序が債権国と債務国に世界を二分することを防ぐために支払うべき代償である。債権国は債務国が支払えるようにしなければならず、さもなければ債権国は債務国に対する支払い請求権を失うことになる。
ケインズは前述の通り、債権者が支払いを受けたいのであれば、債務国から輸入して債務国に支払い能力を与える必要があると強調した。
これは極めて道徳的な政策であり、経済的にも理にかなっているという追加的な利点もあった。これにより、債権国が繁栄する一方で債務国が緊縮財政に屈し、社会支出や生活水準の向上による経済の近代化や発展のための投資ができなくなるのではなく、両者が繁栄できるのである。
ドナルド・トランプ政権下の米国は、この原則を破っている。ケインズ主義のバンコール型協定は存在しないが、米国第一主義の厳しい現実が、その単極外交には存在している。メキシコが緊縮財政、物価上昇、失業、社会の混乱に陥るのを回避して経済を救うためには、ドル建ての対外債務の支払いを停止せざるを得ないだろう。
同じ原則は他のグローバル・サウス諸国にも当てはまる。そして、もし彼らが一致団結すれば、安定した国際経済秩序が機能するための前提条件について、現実的で、さらには不可避的な物語を生み出す道徳的な立場を得ることができる。
このように、世界は米国中心の金融秩序から脱却せざるを得ない状況に追い込まれている。トランプ大統領が輸入品に課税や貿易制裁を課すことで、短期的には米ドルの為替レートは上昇するだろう。この為替レートの変動により、メキシコやカナダがそうなるように、外国がドル建て債務を圧迫されることになる。自国を守るためには、外国はドル建て債務の返済を停止せざるを得ない。
今日の債務負担に対するこの対応は、不正債務（Odious debts）の概念に基づくものではない。これらの債務やその支払い条件の多くが、そもそも債務を課された国々の利益になっていなかったという批判を越えたものである。また、貸し手は債務者の支払い能力を判断する責任があるという批判、あるいは、そうしなかった場合には金融上の損失を被るという批判をも越えたものである。
世界に山積するドル建て債務の政治的な問題は、米国が債務国が米ドル建ての対外債務を支払うための資金を稼ぐことを妨げるような行動を取っていることである。米国の政策は、自国の経済を破綻させない限り、事実上、これらの債務を支払えないものにすることで、ドル建ての債務を保有するすべての債権者に脅威をもたらしている。
米国の経済侵略に対して他国が反応しないという「米国の政策仮定」
トランプ氏は本当に自分が何をやっているのか分かっているのだろうか？それとも、彼の暴走する政策は、単に他の国々への巻き添え被害を引き起こしているだけなのだろうか？ 私が思うに、そこには1920年代の米国の外交政策と同様の、米国の政策における根深い根本的な矛盾が働いている。トランプ氏が有権者に対して、米国は国際貿易や金融協定において「勝者」でなければならないと約束したとき、彼は世界に対して経済戦争を宣言したのだ。
トランプ氏は、世界に対して「敗者になるべきだ」と告げている。そして、ロシアがヨーロッパを侵略したり、中国が台湾や日本、その他の国に軍隊を派遣したりした場合に世界を軍事的に保護するという見返りとして、その事実を潔く受け入れるべきだと主張しているのだ。ロシアが崩壊しつつあるヨーロッパ経済を支援することで何か利益を得られるとでもいうのだろうか。あるいは、中国が経済ではなく軍事面で競争することを選択するとでもいうのだろうか。
このディストピア的ファンタジーには思い上がりが働いている。世界の覇権国である米国の外交は、外国がどう反応するかについてほとんど考慮しない。その思い上がりの本質は、米国の行動に対して各国が何の反発も示さずに受動的に従うと単純に想定することである。これはドイツのような国々、あるいは米国の傀儡政治家が政権を握っている国々にとっては現実的な想定であった。
しかし、今日起きていることは、システム全体に影響を及ぼす性質のものである。1931年には、ついに同盟国間の債務とドイツの賠償金支払いのモラトリアムが宣言された。しかし、それは1929年の株式市場の暴落と、それ以前のドイツとフランスにおけるハイパーインフレから2年後のことだった。同様の流れで、1980年代には中南米諸国の債務がブレイディ債によって帳消しにされた。いずれの場合も、国際金融がシステム全体の政治的・軍事的崩壊の鍵となったのは、世界経済が自滅的に金融化していたからである。今日も同様の事態が避けられないように思われる。実行可能な代替案は、新たな世界経済システムの創出を伴う。
米国の国内政治も同様に不安定である。トランプ氏の当選に貢献した「アメリカ・ファースト」の政治劇は、その運営理念の矛盾や結果が認識され、置き換えられることで、トランプ氏の仲間たちが失脚する可能性がある。同氏の関税政策は米国の物価上昇を加速させ、さらに致命的なことに、米国および海外の金融市場に混乱を引き起こすだろう。サプライチェーンが混乱し、航空機から情報技術に至るまで、米国のあらゆる製品の輸出が中断されることになる。そして、他の国々は、自国の経済を米国からの輸出やドル建ての信用に依存しないようにせざるを得なくなるだろう。
長期的に見れば、これは悪いことではないかもしれない。問題は、サプライチェーン、貿易パターン、依存関係が新しい地政学的経済秩序の一部として置き換えられるという、短期的な視点にある。米国の政策は、他の国々にも適応を強いているのだ。
トランプ氏は、既存の国際貿易および金融のつながりと互恵性を破棄しようとしているが、その試みは、混沌としたごった煮の中でアメリカがトップに立つという前提に基づいている。その自信が、今日の地政学的な相互接続から撤退しようとする彼の意欲の根底にある。
トランプ氏は、米国経済は宇宙のブラックホールのようなものであり、つまり、世界の資金と経済余剰をすべて引き寄せる重心であると考えている。
それが「アメリカ・ファースト」の明確な狙いである。それがトランプ氏の政策を、世界に対する経済戦争の宣言としているのだ。もはや、米国の外交が後押しする経済秩序が他国を繁栄させるという約束は存在しない。貿易や海外投資から得られる利益は米国に送られ、米国に集中されることになる。
この問題はトランプ氏だけにとどまるものではない。彼は1945年以来、米国の政策にすでに暗に示されていたことを実行に移しているに過ぎない。米国の自己イメージは、経済的に完全に自給自足できる世界唯一の経済大国であるというものだ。自国のエネルギーを生産し、食料も自給し、これらの基本的なニーズを他国に供給するか、あるいはその供給を止める能力を持っている。
そして何よりも重要なのは、米国は他国を縛る財政的制約のない唯一の経済大国であるということだ。米国の負債は自国通貨建てであり、ドルを世界中に過剰に供給して、自国の能力を超えた支出を行うという制限はない。他国はドルを金塊と同様に価値があるものとして受け入れ、ドルを自国の準備金として保有している。そして、その根底には、米国はスイッチを入れるだけで、1945年当時の工業的自給率を取り戻すことができるという前提がある。米国はテネシー・ウィリアムズの『欲望という名の電車』の主人公ブランシュ・ドゥボアのように、過去に生きながらうまく年を取ることができない。
アメリカ帝国の利己的な新自由主義の物語
帝国を受け入れ、その中で平和に暮らすことを外国に納得してもらうためには、帝国がすべての人々を前進させていると描く、心地よい物語が必要である。その狙いは、実際には搾取的な体制に他国が抵抗するのを妨げることにある。まず英国が、そして米国が、自国の重商主義的・保護主義的政策によって他国に対するコスト優位性を獲得し、それらの国々を商業・金融衛星国に変えた後、自由貿易帝国主義のイデオロギーを推進した。
トランプ氏はこのイデオロギーのカーテンを引き剥がした。その理由の一部は、米国とNATOの外交政策、そしてロシアに対する軍事的・経済的戦争、中国、ロシア、イラン、その他のBRICS諸国との貿易に対する制裁を前にして、もはやこの体制を維持することはできないという単純な認識によるものである。その権力を強めるための物語が誰の目にも明らかな偽りである今、この体制を拒絶しない他の国々は狂気である。
問題は、彼らがどのようにして代替的な世界秩序を創出する立場に立つことができるのか、ということだ。どのような軌跡をたどる可能性が高いのだろうか？
メキシコのような国は、本当に単独で行動する以外に選択肢がない。カナダは、輸入品が「ハードカレンシー」ドル建てであるため、為替レートを下落させ、国内価格を上昇させる可能性がある。しかし、多くのグローバル・サウス諸国はメキシコと同じように国際収支が逼迫している。アルゼンチンのエリート層のように、自国がアルゼンチンのドル建て債券の主要保有者であるような顧客エリート層を持たない限り、グローバル・サウス諸国の政治指導者たちは債務支払いを停止するか、あるいは米ドル高による負担増に耐えかねて自国通貨の為替レートが下落し、輸入価格が上昇する一方で国内では緊縮財政（国内経済のデフレ）を強いられることになるだろう。債務返済を停止しなければ、彼らは選挙で落選することになるだろう。
ドイツのアンナレーナ・ベアボック氏のように、自らが率いる政党は有権者の望むことに耳を傾ける必要はないと堂々と言えるような余裕のある政治家は多くない。グローバル・サウスの寡頭政治は米国の支援に頼っているかもしれないが、米国の外交政策に無制限に忠誠を誓うあまり、経済的自殺を犯すことを厭わないという点では、ドイツは間違いなく例外的な存在である。
債務返済を停止することは、トランプ大統領の「アメリカ・ファースト」政策に従い続けることよりも破壊的ではない。その政策を妨げているのは政治的なものであり、経済の二極化と緊縮財政を回避するために必要な大規模な政策変更に踏み出すことへの中道派の恐れもある。
ヨーロッパは、トランプ大統領の脅しを無視するという選択肢を使うことを恐れているように見えるが、それは空威張りであり、アメリカのドナー・クラス（寄付者階級）の既得権益によって阻止されるだろう。
トランプ氏は、各国が自国のGDPの5%を軍事費（主に米国製）に費やし、米国産の液化天然ガス（LNG）エネルギーをより多く購入することに同意しなければ、抵抗する国々に対して20%の関税を課すと述べている。しかし、もし欧州の指導者たちが抵抗しなければ、ユーロは10%か20%下落するだろう。国内の物価は上昇し、国家予算は、家庭が暖房や電力のために割高なガスや電気を購入するための家族への支援といった社会支出プログラムを削減せざるを得なくなるだろう。
アメリカのネオリベラル派の指導者たちは、外国政府に対するアメリカの要求が階級闘争の様相を呈していることを歓迎している。アメリカの外交は、ヨーロッパやその他の国々における元労働党や社会民主主義政党の政治的指導力を徹底的に弱体化させることに積極的であり、有権者が何を望んでいるかはもはや問題ではないように見える。それが、アメリカの国家民主基金の目的であり、主流メディアの所有と物語である。しかし、揺さぶられているのは、アメリカの一極支配による西側諸国とその影響圏だけではなく、世界的な国際貿易と金融関係の構造、そして必然的に軍事関係と同盟関係でもある。
