トランプは中国との大規模な貿易協定への期待を高めたが、待望の首脳会談では全く成果を上げられなかった。
William Pesek
Asia Times
October 30, 2025
ドナルド・トランプ米大統領は、中国の習近平国家主席との貿易戦争の突破口を、予想通り勝利主義的に宣伝した。木曜日、トランプ氏は習氏との「驚くべき」会談について熱く語り、中国への関税を 47% に引き下げることで合意したと述べた。しかし、後世の人々がこれに同意する可能性は極めて低い。
まず、トランプと習が、可能な限り大雑把で曖昧な表現で話し合っている取引には、「壮大な」要素はまったくない。具体的な内容、目標、執行メカニズム、違反に対する罰則は、すべて将来、米国と中国の通商担当官によって話し合われることになる。
しかしテーブルの上にあるものは、6590億ドル規模の貿易関係の仕組みを目立った形で変えるものではない。関税引き下げ、大豆増購入、希土類鉱物の流通拡大といった面目を保つための合意は、あるレベルでは壮大かもしれない。だが米国と中国の貿易赤字を縮小するには、商業の力学を根本から作り直す必要がある。
さらに、無数の落とし穴がトランプと習を再び戦いの場に引き戻す可能性がある。事態が悪化する可能性は数えきれない：中国が人民元を切り下げる、トランプがドルを切り下げる、米国経済が急減速する、いずれかが合意を守らない、国内政治問題で指導者が国外に矛先を向ける。
野村ホールディングスのエコノミスト、ルー・ティンは「世界最大の二つの経済大国が緊張を緩和するのは良いことだ」と述べつつ、「しかし超大国の対立は将来的に激化する可能性が高い」と指摘する。こうした状況から、世界の投資家は「緊張、エスカレーション、休戦」という新たな常態を受け入れることを学んでいると彼は言う。
ブルームバーグ・エコノミクスのエコノミスト、張舒は「首脳が合意を承認すると予想するが、市場に持続的な安堵をもたらすかは不透明だ。米中関係の新たな現実は、頻繁な断絶と短期的な修復の繰り返しとなるようだ」と語る。
ゴールドマン・サックスのエコノミスト、ヤン・ハツィウスは「最近の政策動向は、直近の数回の米中会談前よりも幅広い結果の可能性を示唆している。最も攻撃的な政策を双方が後退させ、協議が5月に合意した関税エスカレーションの一時停止をさらに——おそらく無期限に——延長するシナリオが最も可能性が高い」と付け加えた。
トランプ大統領について、国際危機グループの上級米中研究員アリ・ワインは「彼は習近平を帝国の野心の化身ではなく、むしろ立派なライバル企業のトップと見なしているようだ」と指摘する。これはトランプと習が「相互の脆弱性を活用し、相互抑制への入り口とする」ことが最良のシナリオであることを意味する。
しかし中国の台頭を抑制しようとするトランプの野心は、理解できるものの、何ら節度を欠いている。
ブルッキングス研究所の経済学者パトリシア・キムは「包括的な単一合意の魅力は理解できる」と述べる。「それは困難で重大な利害関係のある関係に明確さをもたらす約束だ。しかし歴史が証明するように、特効薬は存在しない。1972年のニクソン大統領の劇的な訪中以来、米中関係を管理してきたのは、大げさなジェスチャーや神話的な最終状態の追求ではない。」
成功には、戦略的管理という困難だが継続的な作業が必要だ。競争と協力を均衡させ、確固たる境界線を設定し、米国の利益を守るために絶えず調整を続けることである。
「数十年にわたり、米国も中国も、根本的な対立を一挙に解決する包括的な合意を追い求めてきた。両国は繰り返し失望してきた。現実には、双方の核心的要求の多くは相容れないのだ」とキムは指摘する。
キムは説明する。中国は米国のあらゆる反発を「自国の台頭を制限する」ものとし、「自由貿易の原則に反する」と描く——「国家主導の経済介入や強制的な貿易慣行という自国の甚だしい実績」があるにもかかわらず。
米国にとって、包括的合意とは中国が譲歩を拒む事項そのものを要求するものだ。台湾や東シナ海・南シナ海における軍事的侵略の放棄、米国企業を長年不利に扱ってきた非市場的政策の抑制、人権状況の改善、国内での民主的慣行の受け入れである。
しかしトランプの対中貿易交渉が長期的に意味をなさなかった真の理由は、習近平がトランプ政権が認識していた以上に2025年に備えていた点にある。トランプ1.0の貿易戦争後、習近平陣営は中国経済からの貿易転換を加速させた。現在、欧州・東南アジア・グローバルサウス諸国への急増する輸出が、習近平にトランプの関税を回避する余地を与えている。
ガベカル・ドラゴノミクスのアーサー・クローバー調査部長は、2017年から2021年にかけてのトランプ氏の行動が、中国企業に輸出部門の強化だけでなく、トランプ政権2.0が気づかなかった方法で競争力を高めるきっかけを与えたと指摘する。中国の輸出業者は今や「中継輸送や最終工程の低関税国への移転など、数多くの回避策を手にしている」と同氏は言う。
こうした原産地規則を曲げる中継輸送は、当然ながら輸出依存型の東南アジア諸国経済に標的を背負わせた。トランプは、中国製品を低関税国経由で米国関税を回避する大規模な裁定取引を行う国々を罰すると公約している。
トランプ氏がこうした脅しを実行に移すかは未解決の課題だ。しかし中国の過剰生産能力は東南アジア一部地域で脱工業化を加速させている。ベトナム、インドネシア、タイなど中国の低コスト製造王座の後継候補国は、「中国＋１」戦略の夢が打ち砕かれる可能性に直面している。
9月の対米輸出は前年同月比27％急落したものの、世界全体の輸出は8.3％増加し、6カ月ぶりの高水準を記録した。
それでも中国商務省は事態を快く思っていない。同省は声明で「米国は長年にわたり国家安全保障の概念を拡大解釈し、輸出管理を乱用し、中国に対する差別的措置を講じ、半導体製造装置やチップを含む様々な製品に対し一方的な長距離管轄権措置を課してきた」と指摘。「米国の行動は中国の利益を深刻に損ない、二国間経済貿易協議の雰囲気を損なっている。中国は断固としてこれに反対する」と表明した。
トランプの極端な貿易二国間化は、彼の経済戦略が1980年代半ばの教科書から丸写しであることを思い起こさせる。
トランプの関税政策の背景にある論理は、5大工業国が世界の力学を大きく左右していた時代に遡る。ドル安への執着は、40年前にニューヨークのプラザホテルで結ばれた合意に触発されたものだ。この象徴的なホテルは、トランプが一時所有していた。彼の税制優先事項は、批判者から「トリクルダウン経済」時代を連想させる。
1985年に固執する米国指導者の問題は、明らかな点に加え、「中国製造2025」が今まさに世界経済を覆そうとしていることだ。しかも中国が2035年の世界の姿を見据えて投資を進めているまさにこの瞬間に。これは、自らの道を切り開くグローバル・サウスにも当てはまる。その道筋には、10年後の米国がどこに位置するかはほとんど考慮されていないのだ。
「世界経済は、1990年代のグローバル化という単一の連結システムから、競合するグループに分裂しつつある」と、アクサ・インベストメントのチーフエコノミスト、ジル・モエックは語る。
だからトランプが信じているように、関税政策で国境を越えた貿易が縮小する可能性は低い。モエックが指摘するように、トランプ政権が見落としているのは「製品が消費される国へ生産を回帰させる代わりに、グローバル企業は価値観や安全保障上の懸念が共通する国々のグループやクラブを中心にサプライチェーンを再構築している」という現実だ。
モエックはさらに「この再編はグローバル化の希釈版だが、それでも歯車を回し続けられる。クラブに低賃金国と高消費経済圏の双方が含まれる限り、分断による悪影響――インフレや効率低下など――は緩和されうる」と付け加えた。
トランプが中国の支配力を批判する一方で、彼はアジア最大の経済大国が影響力を拡大する道を開いている。米国の開発援助の終了は、北京の「一帯一路」構想が、世界、特にグローバル・サウスで、その巨大なインフラ投資戦略を拡大する余地をさらに広げた。
「これらの人々は、世界がどのように機能しているかをまったく理解していない」と、長年の共和党戦略家であり、最新著『The Conspiracy to End America（アメリカを終わらせる陰謀）』の著者であるスチュワート・スティーブンスは言う。「世界最大の超大国が、リヒテンシュタインのような小さな国と同じくらいの影響力しか持たないことを望んでいる」と。意図的か、あるいは不注意か、トランプ政権の政策は中国とロシアに「アメリカの力を手放すことになる」とスティーブンスは言う。
スティムソン・センターの中国プログラムディレクター、ユン・サン氏は、「米国のリーダーシップと信頼性の低下は、中国に利益をもたらす」と付け加える。
これは中国の資産にも当てはまる。膨大な米国債を保有する投資家やアジアの中央銀行は、すでにワシントンの 38 兆ドルの債務と頑固に高いインフレ率を十分に懸念している。今こそ、トランプと習の休戦が短期間で崩壊し、世界市場を再び揺るがす可能性のある方法を数える時だ。
