ドイツの賠償問題に関して、アメリカの最善かつ最も公平な判断が示された。ドイツの賠償金と連合国間債務の関係を断ち切ったことで、アメリカはドイツの賠償金に直接的な金銭的利害関係を持たず、したがって自らに目に見えるコストをかけずに高潔であることができた。これとは対照的に、連合国間債務の問題は、最も近視眼的で、貪欲で、盲目的な官僚的資質を引き出すものであった。アメリカ政府は、同盟国にドイツに対して穏健であるよう助言したが、自分自身はドイツに対して過度であった。アメリカ政府は、同盟国には戦費や戦争損害の返還を期待しないよう促したが、自国の勝利のための軍備増強に要した費用については全額返還されることを望んだ。
アメリカ政府の政策の根底にある動機は非常に経済的なものであったが、決してアメリカの民間の力だけによるものではなかった。実際、ドイツがハードカレンシーで賠償金を支払うには、アメリカや他の連合国の生産者を過小評価することによって、より多くの商品を輸出する必要があった。同様に、アメリカは欧州の支払い能力を超えた同盟国間の債務支払いに固執し、有益な国際貿易と投資の前提条件であった金融・商業価格の安定をすぐに破壊してしまった。
アメリカの経済学者たちは、「賠償金の額は、世界がドイツに提供することを望んでいるサービスの尺度である」という事実に目をつぶっていたわけではない。彼らは、連合国政府がドイツに多額の賠償金を課した場合、ドイツが連合国に製品を輸出することで支払いを行えるようにする準備が必要であると指摘した。そうでなければ、海外からの投資を奪われたドイツが、どうやって賠償金を稼ぐことができるだろうか。残念ながら、そして悲劇的なことに、アメリカ政府は、アメリカが回収すべき同盟国間債務の額は、同盟国やドイツから購入することをいとわない輸入品の額に相当するという従属的な原則に耳を傾けなかった。関税を引き下げるどころか、1921年から23年にかけて、自国の生産者を外国との競争から守るため、特に通貨安で自国製品が安くなる債務国との競争から守るために、関税をどんどん引き上げた。
