BRICSサミット、IMF一味に一泡吹かせる
ロシアで開催中のBRICS会議で、米国のIMF会議に経済の現実を突きつける形で、欧米主導の秩序の崩壊が完全に露呈。
William Pesek
Asia Times
October 22, 2024
今週ワシントンで開催される国際通貨基金（IMF）の会合は、忙しく、緊張感があり、課題の多いものになるだろう。
そこで経済界の著名人たちは、中国の景気減速からドイツの景気後退、地政学的リスクの多さ、世界中の神経を逆撫でする米国の接戦選挙まで、途方に暮れるほど多くの重要な問題に直面することになる。さらに、100兆ドルの公的債務の時限爆弾に関するIMFの警告も加わる。
驚くべきことに、ワシントンは今週2番目に影響力のある経済会合を主催することになるかもしれない。もっと魅力的なイベントは、BRICS諸国が毎年恒例の首脳会議を開催するモスクワで開催される。
ほんの数年前、多くの専門家は、ブラジル、ロシア、インド、南アフリカをまとめたこのグループは、脇役に終わる運命にあると考えていた。2001年、当時ゴールドマン・サックスの経済学者だったジム・オニールがBRICという頭字語を作り出した。 2010年、当初の4カ国に南アフリカが加わった。
その後、BRICSは前進力を失ったように見えた。スタンダード・アンド・プアーズは2019年の報告書で、このブロックは重要性を失ったと述べた。同じ頃、オニール自身も自らの創設を批判した。
「5カ国の長期的な経済軌道が異なっていることで、BRICSを首尾一貫した経済グループと見なす分析的価値が弱まっている。私自身、2011年以降の10年間のブラジルとロシアの経済が明らかに失望していることを踏まえると、頭字語を『IC』と呼ぶべきだったかもしれないと冗談を言うことがある。2050年のシナリオの道筋と比べて、両国とも明らかに大幅に期待はずれだった」とオニールは最近書いている。
しかし、BRICSはその後、いくらか調子を取り戻し、拡大を続け、5カ国が新たに加わった。今週は、エジプト、エチオピア、イラン、サウジアラビア、アラブ首長国連邦が加わる。
外交問題評議会のアナリスト、マリエル・フェラガモ氏は、「エジプトとエチオピアが加わることで、アフリカ大陸からの声が増幅されるだろう。エジプトは中国やインドとも密接な商業関係があり、ロシアとも政治的な関係があった」と指摘する。
BRICS の新メンバーとして、エジプトは「より多くの投資を誘致し、疲弊した経済を改善しようとしている。中国は長年、サハラ以南アフリカで 3 番目に大きい経済大国であるエチオピアに、一帯一路構想の拠点にすべく数十億ドルの投資を迫ってきた。サウジアラビアと UAE が加われば、アラブ世界で 2 大経済大国、世界第 2 位と第 8 位の石油生産国が加わることになる」とフェラガモ氏は指摘する。
この拡大のタイミングは、BRICS の主要戦略である脱ドル化と合致している。
2月にBRICSは「BRICSブリッジ」と呼ばれる「多国間デジタル決済・支払いプラットフォーム」を構築する計画を発表した。これは「BRICS加盟国の金融市場間の溝を埋め、相互貿易を増やすのに役立つ」という。
報道によると、今週の会合では、米ドルを置き換える取り組みを加速するための新しい戦略が打ち出されるという。ガベカル・ドラゴノミクスのアナリスト、ウディス・シカンド氏は、1つのアイデアは金に裏付けられたBRICS通貨単位だと指摘する。
「1つの通貨がこの拘束力を乗り越えて米ドルの中心的な役割を完全に置き換えることはありそうにない」とシカンド氏は言う。
「しかし、ますます多極化する世界では、さまざまな通貨が集合的にその過大な役割を少しずつ減らしていくことはあり得る。そのような変化の論理的帰結は、米ドルが世界貿易と資本の流れにとって依然として不可欠である一方で、投資家が多数の選択肢の中から選択肢を検討するにつれて、ストレス時の安全な避難先となる傾向が弱まるということだ。」
そのためには、西側諸国がBRICS諸国にとってどれほど有利になっているかを認める必要がある。グローバル・サウス諸国にとってのこのチャンスは、結局のところ、ブレトンウッズ一味が各国の経済を、ひいては世界システムをめちゃくちゃにしてしまったおかげでもある。
米国を例に挙げよう。国家債務が35兆ドルを超え、政治的混乱に陥っている。11月5日の選挙がもたらすリスクだけでも、格付け会社、特にワシントンにAAA格付けを与えた最後のムーディーズ・インベスターズ・サービスは神経をとがらせている。
ドイツは横ばい状態にあり、大陸全体に逆風が吹き荒れていることを浮き彫りにしている。ドイツ経済省は「経済の弱さは2024年後半も続く可能性が高いが、来年には成長の勢いが徐々に回復する」と述べ、「テクニカルな景気後退」リスクが山積していると付け加えている。
懸念のレベルは、欧州中央銀行が先週、今年3度目の利下げに踏み切ったことに表れている。
アリアンツ・グローバル・インベスターズのグローバル最高投資責任者であるマイケル・クラウツバーガー氏は、「ユーロの成長がトレンドを下回り、インフレ率が目標値に達している現状では、利下げのペースが速まることは妥当である」と述べている。
クラウツベルガー氏はさらに、「最近の中国の政策支援がドイツのような貿易に敏感な市場を後押しするのではないかという期待もありますが、域内の内需の低迷を相殺するには不十分でしょう。また、11月の米国の選挙後に貿易摩擦が政策課題として再浮上するリスクもあります。米国と中国だけでなく、EUとの間でもです。そうなれば、さらなる成長の下方リスクが生まれるでしょう」と述べている。
さらに悪いことに、米国と中国の借入軌道が主な要因となり、世界全体の公的債務は今年100兆ドルに達する見通しである。
IMFのクリスタリナ・ゲオルギエヴァ専務理事は、「我々の予測は、低成長と高債務という容赦ない組み合わせを示しており、困難な未来が待ち受けている。各国政府は債務を削減し、次の衝撃に備えてバッファーを再構築しなければなりません。次の衝撃は確実に訪れ、おそらく我々の予想よりも早く訪れるだろう」と述べている。
このような考えられないほどの負債水準は、世界金融システムに対する明白な脅威である。IMFのアナリストが最近の報告書で述べているように、「中国や米国などのシステム上重要な国々における高水準の負債と財政政策の不透明性は、他の経済圏における借入コストの上昇や負債関連のリスクという形で、重大な波及効果を生み出す可能性がある。」
こうした波及効果は、アジア全域の金融政策決定を複雑化させる可能性がある。
東京では、日本銀行当局者が金利引き上げを継続する決意を表明している。しかし、小売売上高、輸出、工業生産、民間機械受注が再び弱含んでいることを示すデータがあるにもかかわらず、である。財務省当局者の中には、今後数カ月でデフレ圧力が再燃するのではないかと懸念する者もいる。
日本ではインフレが緩和しているものの、「中央銀行は金利を引き上げることを明らかにしている。せいぜい、これで成長は鈍化するだろう。最悪の場合、より広範な経済衰退を引き起こす可能性がある」と、ムーディーズ・アナリティクスのエコノミスト、ダニー・キム氏は言う。
これらすべてから、世界の主要経済国が、近い将来に迫るリスクに無関心なのかどうかという疑問が浮かぶ。
ワシントンに到着した政府高官らは、大半のエコノミストが予測したような景気後退を米国が経験していないことにかなり安堵している。あるいは、中国の景気減速で中国本土の成長率が今年の目標である5%を大きく下回っていないことにも安堵している。
しかし、これは嵐の前の静けさだと考えるのも無理はない。地政学的な道は、これ以上ないほど危険だ。IMFが警告した恐ろしい債務の節目は別として、ロシアのウクライナ戦争が長引く中、中東の緊張は高まっている。そして、「トランプ貿易」の復活もある。
世論調査では、トランプ前米大統領と現副大統領のカマラ・ハリス氏の間で非常に接戦となっている。しかし、賭け市場ではトランプ氏が勝利する可能性があると示唆されている。そうなれば、アジアはすぐに危険にさらされる可能性がある。
トランプ氏がすべての中国製品に60％の関税を課すと脅したのは、ほんの始まりに過ぎない。トランプ2.0政権ははるかに大きな税金と貿易制限を課し、アジアの2025年を台無しにすると予測する人は多い。
トランプ氏がハリス氏に負けたとしても、敗北を受け入れて平和的に前進することはまずないだろう。すでに多くの人が、トランプ氏の支持者が選挙が盗まれたという理由で敗北に抗議して米国の首都を再び襲撃するのではないかと懸念している。そうなれば、ワシントンの信用格付けが再び危うくなり、投資家を怖がらせてウォール街の株価が史上最高値に押し上げられる可能性が高い。
トランプ氏が触発した2021年1月6日の暴動の影響は、フィッチ・レーティングスがスタンダード・アンド・プアーズに続き米国債のAAA格付けを取り消した理由の1つだった。問題は、ムーディーズが米国の格付けも引き下げるかどうかだ。
この不確実性はBRICSに有利に働いている。南西アジアもBRICS諸国に明らかに傾きつつある。これはすべて、西側諸国ではほとんど予想できなかった世界的なゲームチェンジャーだ。
今年初め、マレーシアは政府間組織への参加への野望を詳細に説明した。タイとベトナムも東南アジア諸国連合（ASEAN）加盟国で同様の関心を示している。インドネシアでも、BRICSに興味を持つ議員が増えている。
東南アジアの関与は、ジョー・バイデン米大統領にとって特に大きな打撃となる可能性がある。2021年以来のバイデン時代の特徴は、中国の影響力の高まりと貿易と金融における米ドルの置き換えの試みに対する地域的な防壁の構築だ。
BRICS現象は、米国と多くのASEAN加盟国との関係の亀裂が広がっていることを示している。これは、サウジアラビアが「オイルダラー」の段階的廃止を検討している時期である。中国、ロシア、イランが旧同盟に対抗する中、リヤドは脱ドル化の取り組みを強化している。
「世界の金融環境の緩やかな民主化が進行し、より多くの現地通貨が国際取引に使用できる世界が到来するかもしれない」と、アトランティック・カウンシルの地経学センターのアナリスト、フン・トラン氏は語る。
「そのような世界では、ドルは依然として重要な位置を占めるが、その影響力はそれほど大きくなく、中国人民元、ユーロ、日本円などの通貨が、各国の経済の国際的足跡に見合った形で補完するだろう」とトラン氏は言う。
トラン氏は、「この文脈では、サウジアラビアがオイルダラーにどう取り組むかは、50年前にオイルダラーが創設されたように、今後の金融の未来を予感させる重要な前兆であり続ける」と指摘する。
その潜在的な未来は、今週モスクワで完全に明らかになっている。ワシントンを巡回する当局者が7,800キロ離れた場所での策略を無視すれば、自らの危険を冒すことになる。
