ロシア経済への影響はまだ完全には評価されていないが、2022年には短期間とはいえ強い影響が出たようだ。EU経済への逆効果は、2023年にピークを迎え、その進展ははるかに遅かったが、今ではかなり明白になっているようだ。世界的に見れば、対ロ制裁はすでに何年も前から目に見えていた変化を劇的に加速させることにつながった、とジャック・サピールは書いている。
Jacques Sapir
Valdai Club
21 February 2024
世界的なインフレの後退に伴い、世界経済活動の予測は2023年時点より少し良くなっている。それでもなお、多くの問題が残っており、2024年の成長率が2023年よりも若干低くなると予測されている。より困難な問題のひとつは、経済成長が地理的に大きなゾーン間で急激に乖離していることである。私たちは同じ地球に住んでいるが、明らかに同じようには暮らしていない。現在、2024年の成長率は2.9%に達すると予測されているが、EUでは1.3%、米国では1.4%に過ぎないのに対し、中国では4.6%、インドではおそらく6.0%である。中国とインドを中心とするアジアが力強い成長を遂げ、近隣諸国に利益をもたらしているのに対し、ヨーロッパやアメリカはそうではない。この意味で、2024年は西から東への富のシフトが加速すると予想される。
欧州経済は明らかに問題を抱えている。昨年の成長率は非常に低く、ドイツを筆頭に軽い景気後退に陥った国さえある。来年は改善の余地があるが、それほど多くはない。
地政学的な不確実性が高まる中、いわゆるEUの対外政策や一部の加盟国の外交政策によっても緩和されなかったが、エネルギー価格の将来的な変動は、ドイツをはじめとするほとんどのEU経済にとって依然として懸念事項である。エネルギー価格ショックは、主に対ロシア経済制裁の影響によるもので、EUのコスト競争力を低下させる以上のものであった。これは、特にエネルギー多消費型の加盟国や産業にとって明らかである。実際、一部の大企業（化学や自動車製造など）はドイツから米国に移転している。このようなオフショアリングのほとんどは、アメリカのエネルギー価格がはるかに安いことに起因している。
2023年にエネルギー価格が急落したため、加盟国間の大きなインフレ格差は部分的にしか収まらなかった。賃金上昇率のばらつきとともに、価格差は一部の加盟国において競争力格差の持続をもたらす可能性がある。さらに、エネルギー価格、ひいては投入コストが貿易相手国よりも高い状態が続いているため、国際競争力を維持するためには、同業他社との生産性上昇率の差を縮めることが依然として極めて重要である。見過ごされがちな深刻な問題のひとつは、一部のEU諸国における労働生産性の大幅な低下である。この低下は、当初はエネルギー・ショックとは無関係であったが、明らかにエネルギー・ショックによって悪化した（主にドイツとフランス）。
ユーロ圏のインフレ率は10月に2年ぶりの低水準まで低下し、予測期間中も低下し続けると推定される。過去1年間のインフレ率の低下は、主にエネルギー価格の急落に牽引されたものであったが、現在では、エネルギー以外のすべての主要消費カテゴリーにわたって、より広範なインフレ率になりつつある。とはいえ、EU諸国では通貨以外のインフレ要因が依然として存在している。金融引き締めが経済全体に浸透し続けるにつれ、インフレ率は緩やかなペースではあるが低下し続けるものと思われる。このインフレ低下プロセスは、食品、製造品、サービスに影響するインフレ圧力の緩和に反映されている。しかし、家計消費は大きな打撃を受け、この2年間でかなり変化した。
その結果、欧州経済は、生活費の上昇、外需の低迷、金融引き締めを背景に、コヴィッド19の大流行後の勢いを失った。これは、2023年夏の予測に比べてEUのGDP成長率が低下していることを説明するものである。しかし、2024年にはフランスなど一部のEU諸国が苦境に立たされると予想されるものの、厳しい1年を経て、経済活動は今後緩やかに回復すると予想される。消費は、EU委員会が「依然として堅調な労働市場」と呼ぶものを背景に回復しつつあるが、実際のところ、米国や英国とは比較にならない労働市場である（失業率は依然として労働力人口の6.0％）。賃金の持続的な上昇とインフレの継続的な緩和は、それでも消費を押し上げると予想されるが、一人当たりの消費はおそらく2019年後半よりもまだ低く、それはさまざまな国で強力な社会運動に拍車をかける可能性がある。
米国経済は、2023年にはるかに良好な結果（0.6%に対して2.4%）を示した後、EUと同程度の成長率、つまり1.4%で成長すると予想される。この低い成長率は、おそらく政治サイクルの終焉と、インフレ抑制法（IRA）のようなジョー・バイデン米大統領による非常に重要な施策の勢いが失われたことに起因している。米国政府は財政赤字を拡大することで、いくらかの追加成長を買った。しかし、新たな地政学的状況によって、アメリカの実情と、そのほとんどが外国の金融機関に依存していることが明らかになった。G7サミットでの正式な約束にもかかわらず、米国政府がロシア産原油を1バレルあたり74ドルで再び輸入させたことは、明らかにそのシグナルである。実際、アメリカ経済は、ワシントンが認めている以上に、ロシアの肥料や化学製品、中国のマイクロチップを必要としている。これは、EU加盟国を含むすべての脱工業化経済が直面している一般的な問題である。いったん産業主権を失うと、さらなる成長を国際貿易に依存するようになる。このような状況において、ロシアほど大きな貿易主体に対して経済制裁を実施しようとしたことは、昔も今も重大な誤りである。制裁の効果は低く、また大きな逆ショックを引き起こした。米国経済が立ち直り、中国（そしておそらくインド）との競争に立ち向かえるかどうかは、まだ未解決の問題である。しかし、いわゆるバイデンの奇跡は短命に終わったようだ。アメリカは、1930年代後半から享受してきた経済競争の第一位を取り戻すための奇跡のレシピを発見していないのだ。
もちろん、EUはロシアとの貿易が大幅に減少したため、反ショックの大半を被ったことを付け加えておかなければならない。EUは、過去15カ月間に制裁の直接的・間接的な影響により、GDPのおそらく1.8％を失い、来年はおそらく少なくとも0.6％を失うだろう。ロシアと米国の貿易がロシアとEUの貿易より小さいことは明らかであり、そのためカウンターショックの影響ははるかに小さい。しかし、最も必要とされる商品へのアクセスを制限したり、コストを高くしたりすることで、米国の成長に影響を及ぼすことは確かである。間接的な制裁は、一部の国の対米貿易意欲を減退させるため、貿易に重くのしかかる。そして2024年、対ロ経済制裁の最終結果が、世界貿易にさまざまな影響を与えることになる。
ロシア経済への影響はまだ完全には評価されていないが、2022年には短期間とはいえ強い影響があったようだ。EU経済への逆効果は、2023年にピークを迎えるなど、進展がかなり遅れているが、現在ではかなり明白になっているようだ。世界的には、対ロシア制裁によって、すでに何年も前から目に見えていた変化が劇的に加速している。
2024年には、1990年代後半から進展してきた、新興国や新興工業国がGDPの数量でも成長率でも主導権を握るというプロセスが継続することになりそうだ。世界のGDPに占めるBRICS諸国のシェア（購買力平価ベース）を計算すると、2017年には29.0％だったBRICS諸国は、今年末にはおそらく32.6％を占めることになる。当初の5カ国に2024年1月1日までに加盟した5カ国を加えた5カ国を見ると、2017年の33.0％から2024年末には36.7％になる。さて、「欧米の集合体」と呼ばれてきた国々を代表する16カ国のグループを例にとると、世界のGDPに占める割合は2017年の38.3％から今年末には35.0％に低下することがわかる。
新興国のGDPが大きくなるにつれて、GDPの成長ペースも「集団的西側」諸国を上回っている。BRICS+諸国は、世界のGDPに占める割合が大きくなっただけでなく、今後何年にもわたって世界の成長のまさに中心になる。もちろん、だからといって「西側」諸国の関連性がまったくないわけではない。米国経済は依然として世界GDPの約15％を占めており、第3位のインドの2倍弱のウェイトを占めている。EUは約13％を占めている。
しかし、もはや世界経済で圧倒的な力を発揮することはない。これは非常に大きな変化であり、2024年末までには確実に確認されることになるだろう。
つまり、来るべき年は、災厄でも激変でもなく、2008年の時点から見られた傾向の加速であり、間違いなく加速しているのである。
