デカップリングとリスク回避が効率を低下させ、生産コストを上昇させ、世界中の消費者物価を高騰させている。
Ligang Song and Yixiao Zhou
Asia Times
August 9, 2023
冷戦終結後、中国は貿易とグローバル・バリュー・チェーン（GVC）の中心的プレーヤーとして台頭し、「ハイパーグローバリゼーション」の時代を目撃した。
現在では、GVCは国際貿易の70％以上を占めており、中国はGVCネットワークにおけるグローバルな供給拠点への移行に伴い、GVCにおいてより上流のポジションへと移行している。
中国のGVCへの参加は、ローエンドの製造業から高付加価値の生産活動への移行を可能にした。当初、中国は低い労働コストと有利な投資政策を武器に、労働集約的だが付加価値の低い産業への外国投資を誘致した。
やがて中国企業は、産業の高度化、研究開発、技術導入、労働力の技能向上を通じて、より付加価値の高い活動へとシフトしてきた。
国内企業は、製造供給センターとサービス需給の新たな地域ハブへと進化した。中国は、GVCsの中で組立業者から洗練されたサプライヤー、イノベーターへと変遷する中で、様々な産業において主導的なイノベーターとなっている。
労働コストの上昇を含む中国の経済状況の変化は、多国籍企業の投資行動にも変化をもたらしている。高齢化によって生産年齢人口がさらに減少し、労働市場の構造が変化する。
労働分配率が低く、GDP成長率に比べて賃金の上昇が緩やかであるにもかかわらず、中国の単位労働コストは上昇を続け、中国の製造業の労働コスト競争力を低下させている。
ビジネス環境の改善とイノベーションの促進は、中国がこうした人口統計学的・経済学的課題を乗り切る中で、技能集約型・契約依存型産業の輸出を促進する上で極めて重要である。
ローエンドの製造業がアウトソーシングされる一方で、より長いサプライチェーンを持つ高付加価値産業は中国に残り、その包括的な製造システム、発達したインフラ、支援的な政府サービスの恩恵を受ける。地政学的な緊張が高まっているにもかかわらず、こうした要素は外国からの投資を引き付け続けている。
2018年に始まった米中貿易摩擦は中国の輸出に悪影響を及ぼし、付加価値構造の変化を促した。
ジョー・バイデン米大統領の政権は、中国との戦略的競争の焦点をハイテク産業に移した。米国企業リストの企業数は4倍に増え、半導体産業の輸出規制は強化された。
デカップリングとリスク回避は、GVCの断片化、効率性の低下、生産コストの上昇、消費者物価の上昇など、世界的に重大な影響を及ぼす。研究開発における国際協力も妨げられ、技術進歩やイノベーションを停滞させている。
地政学的緊張も激化し、企業や投資家がリスク回避に走り、投資の減少、経済成長の停滞、あるいは景気後退につながる可能性もある。
中国のGVCへのアクセスが低下すれば、世界経済から中国への知識や技術の流入が鈍化し、成長が鈍化する。
多国籍企業は、中国の大きな市場、知識、技術的リーダーシップ、効率的な産業システムへのアクセスを失い、事業計画やブランド開発の妨げとなる。
韓国企業は米国の対中輸出規制の影響を受けている。韓国は貿易依存型経済であり、輸出と輸入の合計がGDPに占める割合は約80%である。
韓国は2022年に半導体輸出の55％を中国に出荷した。韓国の半導体メーカーは中国でのビジネス展望を無視することはできず、米国の輸出規制政策によって事業拡大が損なわれることを懸念している。
中国は脅威ではなく、チャンスであり、世界経済の回復と繁栄の原動力とみなすべきである。繁栄する中国は世界の成長に大きく貢献し、世界金融危機以降の成長全体の3分の1を占めている。
グローバル・バリュー・チェーン内での協業と統合を受け入れることは、効率性の向上、イノベーション、知識の共有につながる。
デカップリングの効果はまだ現れていない。デカップリングが進んでいるにもかかわらず、米中貿易は2022年に新記録を達成した。しかし、デカップリングに耐える中国の態勢は、「二重循環」戦略が実現するように設計された、その大きな経済規模と統合された国内市場によって強化される可能性がある。
1994年以降、中国の投資総額に占める直接投資の割合が低下していることは、デカップリングが起こったとしても、中国が国内資本やその他の資本源を用いて生産能力を維持・拡大できることを示唆している。
中国の制度構造もまた、弱い分野への政府による多額の投資を支え、国内サプライチェーンの発展に寄与している。
しかし、高齢化、大規模債務、国内消費の低迷、住宅不況などの構造的問題による景気減速を抱える中国経済が、国内市場の需要増で世界的な売上減を完全に相殺することは難しいだろう。
経済的デカップリングは、弱体化しつつある世界貿易システムに有害な影響を及ぼし、地域的な自由貿易協定が生まれつつあるとしても、将来の貿易、投資、技術の国境を越えた流れに長期的な影響を及ぼす。このようなコストは、デカップリングのメリットをはるかに上回るだろう。
世界が必要としているのは、パンデミックと世界経済の減速による悪影響を相殺するための、世界経済再統合の新たな波である。開放貿易と多国間主義の原則と慣行を堅持することが、これを達成する鍵である。
Ligang Song オーストラリア国立大学クロフォード公共政策大学院アーント・コーデン経済学部教授。
Yixiao Zhou オーストラリア国立大学クロフォード公共政策大学院アーント・コーデン経済学部准教授。
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