株式取引税の引き下げやその他の市場活性化策は、海外からの資本逃避を食い止めるのに十分か。
William Pesek
Asia Times
August 28, 2023
偶然なのか意図的なのか、エバーグランデ・グループ（恒大集団）の大暴落が投資家になぜこのような改革が必要なのかを思い起こさせる中、北京は新たな株式市場改革を発表した。
8月27日、中国の習近平指導部が株式投資家を元気づけるため、取引にかかる印紙税の引き下げ、信用取引の保証金率の引き下げ、新規株式公開（IPO）の執行プロセスの選別化など、一連の施策を打ち出しているとの報道を受け、先物市場はCSI300指数の急騰を予告した。
市場が休場だった週末のニュースを受けて5.5％高で始まった本土株のCSI300指数は、月曜日（8月28日）には外国人ファンドの売りが加速し、わずか1.2％高で取引を終えた。
北京の貿易取引に対する課税は、8月28日から0.1％から0.05％に引き下げられる。中国財政部の説明によれば、この措置は「資本市場を活性化し、投資家の信頼を高める」ことを目的としている。
中国証券監督管理委員会も、価格変動が激しい「最近の市場環境」の中で、IPOのペースを遅らせることを決定した。さらに、習近平政権は、価格がIPO水準や純資産水準を下回った場合、トップクラスの利害関係者による株式売却を制限する方向で動いている。また、レバレッジ取引の証拠金率を引き下げる予定だ。
中国国際資本公司（China International Capital Corp）のアナリスト、プー・ハンは、「政策手段の力が強まることで、市場の信認が高まり、市場へのポジティブなシグナルが増幅されるだろう」と指摘する。政策の規模、力、スピードのすべてが予想を上回っていることも助けになる。
中国の不動産危機と、北京の「コストをかけずに成長する」発展モデルの持続可能性に対する批判の高まりが、世界的な見出しを独占するようになっている今、この瞬間はあまりにも早すぎる。
8月17日に行われたエバーグランドの破産申請は、過去には中国の国内総生産（GDP）の30％もの利益を生み出してきた、問題を抱えたこのセクターにさらに厳しいスポットライトを当てた。
エバーグランドの株式取引が停止されてから17ヶ月、そして米国での破産申請から数日の間に、中国で最も負債を抱える不動産デベロッパーはさらなる損失を公表した。
日曜日に香港証券取引所に開示された情報では、1月から6月までの間に45億米ドルを超える新たな損失が発生していた。これは、過去2年間の800億ドルの損失に加えてのことだ。
もちろん、2021年のエバーグランドのデフォルトは氷山の一角だ。それ以来、中国の他の大手デベロッパーも債券の支払い遅延で世界的な見出しを飾っている。さらに最近では、カントリーガーデンの支払い遅延によって、中国のデフォルト・リスクが再び世界市場の話題の中心となった。
ある意味、カントリーガーデンのつまずきは、エバーグランデよりも投資家心理に打撃を与えた。
https://asiatimes.com/2023/08/china-stock-reforms-lend-falling-markets-a-helping-hand/
