欧米のビジネス・メディアは、中国の不動産不況に関する報道に喜びを隠せず、アジア諸国の不動産開発業者による損失を事細かに報じている。しかし、そもそもバブルを爆発させた西側の役割は何だったのだろうか？中国の専門家トーマス・W・ポーケン2世がスプートニクに語った。
Ilya Tsukanov
Sputnik Global
2023年8月11日
中国の大富豪、楊慧燕は今週、欧米のビジネスメディアの間で一夜にして有名人となった。かつてアジアで最も裕福な女性実業家であった楊慧燕は、経営する不動産開発会社が破綻する可能性があると報じられる中、2021年6月以降、火曜日だけで8.2％減を含む84％（286億円）もの資産減少に見舞われた。
カントリー・ガーデン・ホールディングスは、月曜日に償還期限を迎えたドル建て社債の支払いを1ヶ月以内に行わなければ、1,990億ドルの破綻の可能性に直面している。
楊慧燕は、2021年末に債務不履行に陥り、中国国家に買収されたエバーグランデ・グループのトップ、ホイ・カ・イェン氏が打ち立てた420億ドルの資産減少の記録にはまだ及ばない。
欧米のビジネス・メディアは、カントリーガーデン・ホールディングスがエバーグランドの破綻を「凌駕」し、中国の不動産セクターをさらに深刻な危機に陥れる可能性に賭けている。
欧米のビジネス・メディアが中国について伝えないこと
欧米のエコノミストやメディアは、数兆ドル規模の不動産バブルを爆発させた犯人として、中国当局の「欠陥のある持続不可能な経済発展モデル」、規制の抜け穴、一般中国人の「強欲さ」を非難してきた。
しかし、このような会話からはいつも、危機の発生に欧米の投資家が果たした舞台裏の役割が欠落している。
「ベテランのアジア太平洋問題専門家であるトーマス・ポーケン2世がスプートニクに語ったところによると、中国の不動産開発業者、その多くは欧米の投資家と密接な関係にあり、これらの投資家に押され、将来の住宅所有者から受け取った資金を即座に新しいプロジェクトにつぎ込むなど、非常に積極的な行動をとり、それによってバブルを爆発させた。
「エバーグランデは欧米の投資家から多くの投資を受けており、投資家は彼らに買い続けさせ、これらの物件をどのように駐車し、どのように開発するかについて、実に積極的になるよう働きかけていた。だから、必然的にブームとバストのサイクルが起こることになる。だから、打撃を受けるのは住宅所有者だけではない。中国の銀行だけでなく、欧米の投資家も不動産開発業者に投資しており、彼らも大きな打撃を受けることになる」とポーケン氏は説明した。
このオブザーバーは、中国の不動産に投資している大手欧米投資家の一人として、米投資大手ブラックロックを挙げた。「ブラックロックは不動産投資で大苦戦を強いられており、不動産開発プロジェクトで大損しているため、投資家への返済すらできなくなっている。彼らは中国から大きな打撃を受けている。2008年の金融危機と同じだと言っているわけではないが、不動産ということで、似たようなことがたくさんある」と彼は言った。
他の欧米の個人投資家や機関投資家は、危機の直前まで中国の不動産市場に大きく参入し、ゴールドマン・サックスはブラックロックとともに、2021年のエバーグランドの破綻による景気後退の後でも強気の投資を行った。この傾向は2023年に入っても続いており、中国政府が投機筋の取り締まりに乗り出す中、投資家は住宅だけでなく、差し押さえられたオフィスビルや工場にも目を向けていると言われている。
「私は数年前、中国の不動産市場が大きく落ち込むと予測していた。多くの人に、不動産価値が30～40％下落することを覚悟するように言ってきたし、これは世界中に広がる可能性がある。中国だけでなく、世界中で不動産価格の大幅な下落に備えるべきです。というのも、私たちの世界で起きていることは、経済の暗黒時代に向かっているからです。そして、最も大きな打撃を受けるのは、不動産と商業用不動産市場になるだろう」と、米中経済関係の専門家であるポーケン氏は付け加えた。
投機ではなく生活のための住宅
エバーグランデの危機は、中国当局が不動産における過剰な負債と投機を取り締まるきっかけとなった。政府は昨年11月、不動産セクターの「安定的かつ健全な発展」を確保するため、融資要件の厳格化、頭金支払額の新たな基準、住宅着工の「効率的かつ秩序ある」完成のための特別融資など、16項目からなる大々的な計画を発表した。
この措置は、習近平国家主席が2022年10月の中国共産党大会で、中国中心の発展、多極化への推進、80年代以降に一部の前任者たちが推進した米国依存の経済成長モデルという「Chimerica」ビジョンからの離脱に向けて政策の主導権を固めた後に可能となった。
「家は住むためのものであり、投機のためのものではない」と習近平は2017年の前中国共産党大会の演説で述べた。
エバーグランドの破綻、カントリーガーデンホールディングスの先行きの不透明さ、そして不動産危機をあおる欧米の大規模な関与は、習近平政権にこのマントラを実行に移させるさらなる理由を与えるだろう。
