バイデンとトランプ、荒れ狂う大統領選で中国に厳しく接するよう政治的圧力を受ける
William Pesek
Asia Times
January 4, 2024
2023年末の数週間、アメリカ共和党はジョー・バイデン大統領に中国への強硬路線を維持するよう要求を強めた。
バイデンはもちろん、前任のドナルド・トランプが11月に勝利に導くことを望んでいる政党よりもずっと先を行っている。2021年1月以来、バイデンは中国が経済と安全保障を向上させるのに不可欠な技術へのアクセスを、標的を定め、容赦ない精度で制限してきた。
しかし、中国への新たな注目は、今後のアメリカ選挙においてアジアが中心的な役割を果たすことを思い起こさせる。
バイデンの民主党とトランプに忠実な共和党が一致する唯一の点は、アメリカの経済的課題を中国、そしてアジア全般のせいにすることだ。
このため今年、ワシントンのリベラル派、保守派、そして減少しつつある穏健派にとって、この地域は地政学的なピニャータ（福人形）となるだろう。
JPモルガン・アセット・マネジメントのグローバル・ストラテジスト、デビッド・ケリー氏は、これらすべてが大きな経済的不確実性をもたらすと指摘する。ケリー氏は2024年のアメリカについて、「基本ケース予測」として「成長率2％、景気後退0％、インフレ率2％、失業率4％」を挙げている。
しかし、ケリー氏は「この見通しには多くの潜在的リスクがあることを認識すべきだ」と言う。
米国の選挙とともに、ケリー氏は「この見通しに対する多くの潜在的なリスク」の中に、「金利上昇の遅れと非常に大きな地政学的緊張」があると付け加えている。これらの問題のいずれか、あるいはまったく別の何かが、成長が鈍化しているアメリカ経済の景気後退の引き金になる可能性がある。
その他の何かとは、11月5日の選挙を控えた政治的な血のスポーツかもしれない。
トランプが共和党の新たな「悪の枢軸」構想を掲げ、貿易制裁から軍事行動、さらには枢軸国が保有する米国債の帳消しに至るまで、あらゆる脅威を与えるために、従来のイラン、イラク、北朝鮮のグループから中国とロシアを含むグループへと拡大したことは、さほど想像力を必要としない。
トランプ大統領は、広範な米国資産に対する「中国の所有権に対する積極的な新たな制限を制定」し、米国人の中国への投資を幅広く禁止し、電子機器、鉄鋼、医薬品などの主要な中国製商品の輸入を段階的に全面的に禁止すると述べている。
トランプは最近の選挙集会で、「われわれは、中国や他のすべての国々がわれわれを濫用した場合には、厳しい罰則を科す」と宣言した。また、トランプは最近、「すべての重要な分野で中国への依存を完全に排除するための大胆な一連の改革」を行うと宣言した。
2016年5月、当時の大統領候補だったトランプはCNBCにこう語り、世界の債券市場を震撼させた： 「経済が暴落すれば、取引できるとわかっているから、私は借りるだろう。そして、景気が良かったら良かった。だから、負けることはない。」
トランプ大統領のチームは後始末に奔走し、トランプ大統領は基軸通貨を支える債務のデフォルトは考えていないと主張した。しかし2020年5月、『ワシントン・ポスト』紙は、トランプ大統領の側近が中国の貿易戦争の圧力として財務省証券を利用しようとしていたことを詳細に報じた。
中国は日本に次いで世界第2位の米国債保有国である。批評家たちは、バイデンがモスクワのウクライナ侵攻をめぐってロシアの外貨準備の一部を凍結し、いわゆるドルの「武器化」を行ったことで、バイデン自身が金融のレッドラインを越えたと指摘している。
しかし、2025年1月に始まるであろう2期目において、トランプ・チームは次期政権がいかに動揺したものになるかをすでに打ち出している。これには、アメリカの財布の紐に対する議会の責任を中和するような行政府の権力掌握が含まれる可能性がある。
トランプ第2期はまた、ハイエンド半導体を含む米国技術への中国のアクセスを抑制しようとするバイデンの努力を11に変えるだろう。トランプ大統領はまた、第1期の政策に反発した業界との決着を図るかもしれない。
ユニオン・バンケール・プリヴェのエコノミストは顧客向けメモで、「トランプ新大統領の下では、伝統的エネルギーのようなセクターは税制や規制負担のシフトから恩恵を受けるかもしれないが、一方で大手ハイテク企業は監視の強化に直面するかもしれない」と主張している。
バイデン氏も、低迷する世論調査の数字を回復させ、息子のハンター・バイデン氏に対する攻撃を無効化するために、反中国的な雰囲気を強めるかもしれない。
共和党は、ウクライナでの取引に加え、バイデン一族が中国企業への影響力斡旋や怪しげな取引を行っていたという疑惑の立証に躍起になっている。2023年2月から、米下院監視委員会はハンター・バイデンに関する一連の公聴会を開催した。
この説により、共和党は公式に弾劾調査を行っている。ワシントンの識者は、バイデン大統領にとって、この中国利益誘導の噂に対する最善の防御策は、習近平国家主席の共産党をさらに厳しく追及することだと考えている。
そうすれば、11月にバイデン大統領が習近平国家主席と1年ぶりにサンフランシスコで首脳会談を行い、大きな話題となった米中間のデタント（緊張緩和）の望みを打ち砕くことになる。2月にアメリカが中国のスパイ気球を撃墜した後、関係は急降下した。
台湾をめぐる緊張が高まり、中国がロシアと癒着するなか、バイデンと習近平は軍と軍の意思疎通を新たにすることを約束した。
バイデンが言うように、事故につながりかねない「どちらか一方の重大な誤算」を避けるためには、「オープンでクリアな直接のコミュニケーション」が優先される。その際、習近平はワシントンとの「安定した、健全で持続可能な」関係へのコミットメントを表明した。
台湾では1月13日に総統選挙と議会選挙が行われるが、この民主的な争いは独立の話に対する北京の忍耐を試すものである。
ユーラシア・グループのアナリスト、リック・ウォーターズ氏は、「米中関係は基本的に競争関係にあり、安定化への努力は、台湾とアメリカの大統領選挙政治を含め、予見可能なストレスと予見不可能なストレスの両方に対して脆弱であり続けるだろう」と指摘する。
貿易摩擦の激化は、間違いなく中国が最も望まないことだ。2023年、対中直接投資は過去数十年で初めて減少した。外資系企業に対する監視が強化され、投資家が監査や基本的なデューデリジェンスを信用できなくなることを懸念した結果だ。
流出によって、習近平と李強首相は民間部門の改革努力を倍加させている。しかし、2024年が始まり、北京は中国のバーチャル経済に対する新たな取り締まりを予告している。
これはワシントンも同様だ。バイデンは、習近平と入れ替わって喜ぶ世界のリーダーはいないと主張している。中国の指導者は結局のところ、経済の減速、深刻化する不動産危機、記録的な若者の失業率、台湾に関する難しい決断に直面している。さらにバイデンは、こうした相反する圧力が習近平政権をより危険な存在にしているのではないかと懸念している。
また、より積極的な経済政策が行われる可能性があると見る者もいる。OANDAのアナリスト、ケルビン・ウォン氏は、「中国と香港の株式市場にとって、短中期的にポジティブなアニマルスピリッツをかき立てる可能性のある、より寛大な財政・金融政策による刺激策を中国に注視してほしい」と語る。
11月の選挙を前に、中国がさらに大きな厄介者の役割を担うことになれば、それも難しくなる。ここで、アジアの為替レートが主役になるのは確実だ。これは日本も同じだ。
2023年、円は3年連続で富裕国10カ国の中で最もパフォーマンスの悪い通貨となり、9％下落した。
バイデンの財務省は11月、主要貿易相手国で為替操作を行っている国はないと結論づけた。中国、ベトナム、マレーシア、シンガポール、台湾が財務省の監視リストに載っていたにもかかわらず、である。
イエレン財務長官が中国の通貨体制を非難しなかったことは、多くの共和党議員の反感を買った。もちろん、中国の問題を考えれば、人民元安は経済のファンダメンタルズと完全に一致していると主張することもできる。おそらくイエレンは、米国の同盟国である日本を非難することなく中国を非難することの見栄えを気にしたのだろう。
しかし、ここでもバイデンが反中国を強調しようとすれば、すべての賭けは外れるかもしれない。特に、共和党候補として有力視されているトランプ氏が、バイデン氏のアジアに関する記録をより直接的に取り上げる方向に舵を切っているのだ。
これは日本の岸田文雄首相にとって最悪の悪夢かもしれない。岸田外相は、安倍晋三がトランプに屈服したときの外相だった。2016年11月、安倍首相は次期米大統領に謁見するためにニューヨークのトランプ・タワーに駆け付けた最初の世界の指導者だった。
安倍首相は見返りを得られず、トランプ氏が鉄鋼やその他の重要品目に法外な関税をかける中、日本にはパスすら出さなかった。二人の「仲」の非対称性は、安倍首相を政治的に苦しめた。気まぐれなアメリカの指導者が、基本的に世界の指導者層に3人の仲間を持っていることは、東京の体制側を怒らせた： ウラジーミル・プーチン、金正恩、そして安倍首相だ。見苦しいといえば見苦しい。
岸田外相はバイデンに求愛し、中国とロシアに対するワシントンの強硬路線を支持し、キエフを訪問してヴォロディミル・ゼレンスキー大統領と会談するなど、ウクライナへの援助を提供している。
11月にバイデンが負けるかもしれないという不安から、岸田チームはある程度ヘッジしている。それゆえ岸田は4月、多忙なスケジュールの合間を縫って、トランプを上回るトランプを目指すフロリダ州知事ロン・デサンティスと会談した。
しかし、彼の最初の任期がいかに混乱を招き、平壌の核の野望を助長したかを見た後では、東京のエスタブリッシュメントはトランプ第2期のホワイトハウスにはほとんど関心がない。
しかし、バイデンも共和党も、手を広げすぎないように注意すべきだ。2023年、アメリカの国家債務は初めて34兆米ドルを超えた。
ムーディーズ・インベスターズ・サービスがワシントンの最後のAAA信用格付けを引き剥がすと脅した51日後、そして連邦議会が新たな連邦財政計画に合意する期限を数週間後に控えてのことだった。
どのような結果になるにせよ、「米国の選挙は財政拡張的な結果になる可能性があり、これも債券利回り上昇のきっかけになる可能性がある」とゴールドマン・サックスのアナリストは言う。
UBPのアナリストは、「財政支出に歯止めがかからず、財政赤字がさらに拡大すれば、インフレが再燃し、FRBの経済コントロールが困難になる可能性がある」と付け加える。
バンク・オブ・アメリカのエコノミストは、「2025年末に議会が直面する一つの選択肢は、トランプ減税に関する決定である」と指摘する。もし議会が、国内総生産（GDP）に対する債務の割合がますます悪化している現状を是正することに真剣に取り組むのであれば、トランプ減税の延長はないだろう。
これは「現在の軌道を修正するのに十分な財政調整にはならないだろう」としながらも、バンク・オブ・アメリカは「ますます持続不可能になる財政路線をめぐる議会の決意が試される最初の本格的な試金石になる可能性が高い」としている。
ドルに対する疑念が強まる中、こうした事態が頭をもたげている。北京の習近平の部下たちが米国債の保有を停止するよう促すには、さほど時間がかからないかもしれない。
中国が保有する8600億ドルの米国債の大部分を売却するという情報が市場に流れれば、大混乱が起こるだろう。東京が1兆1000億ドルの国債の追加保有を拒否しているというニュースでさえ、市場は壊滅的な打撃を受けるだろう。
今後306日間がどのような展開になるにせよ、アジアは、世界経済にとって最大の不安の渦中にある今、記憶にないほど騒々しいアメリカの選挙にますます引きずり込まれることは間違いない。
