Alexandr Svaranc
New Eastern Outlook
20 December 2023
レジェップ・エルドアンが大統領に再選された2023年6月以降、トルコ経済は再び困難な時期を迎えている。金融危機の規模と2月の大地震の影響を考慮し、レジェップ・エルドアンは米国のビジネススクールで学位を取得したテクノクラートを政府の財務チームに起用せざるを得なくなった。
新たに任命されたメフメト・シムシェク（財務・金融大臣）とハフィゼ・ゲイ・エルカン（中央銀行総裁）の2人は、物価を安定させるために、短期的にはインフレ率の上昇を誘発し、生産活動を低下させ、経済成長を鈍化させることが避けられないような、厳しく不人気な金融政策を推し進めている。
経済学は普遍的なルールに支配されており、経済学者なら誰でも知っているように、これらの措置は基本的に銀行金利の引き上げを伴う。つまり、すべての企業が高い金利で新たな銀行融資を受ける余裕がないため、実体経済は手っ取り早く利益を上げる機会を奪われることになる。実体経済部門が利用できる資金が減少すれば、生産回転率（資金－商品－収入）は低下し、コスト増は企業活動の低下につながる。
現在の危機を考えると、国民経済にとって一番の希望は有利な条件での外国投資であり、これは物価を安定させ、比較的短期間で貿易の増加を確実にする。しかし、国内産業への外国融資の誘致は、多くの場合、経済的な問題というよりも政治的な問題である。つまり、危機に見舞われた国家の外交政策方針と国際関係によって、外国のパートナー（一般的には経済先進国や国際金融機関）が投資や融資を行うかどうかを決めるのである。
その意味で、トルコは欧米との金融関係において長い歴史を持つ。読者の記憶にあるように、19世紀、オスマン帝国は「ヨーロッパの病人」と呼ばれ、1875年には国家的な危機の結果、オスマン帝国の国営銀行は実際にデフォルトに陥り、イギリスとドイツの金融の気まぐれに直接依存することになった。それから1世紀ほど経った20世紀後半は、トルコ共和国にとって財政的に困難な時期であった。特に、一連の経済危機は国内の政治的大混乱を引き起こし、アメリカの支援を受けた4度の軍事クーデター（1960年5月27日、1971年3月12日、1980年9月12日、1997年2月28日）につながった。
しかし、トルコはそのたびに、欧米の主要国とパートナーとして協力し、経済の安定化と回復への道を再び歩むために必要な内的強さを見出すことに成功した。金融危機は、外的要因（金融市場の国際情勢への依存度の高さなど）だけでなく、内的要因や自然な経済プロセスの撹乱に対する反応でもある。こうした攪乱は、しばしば政府の思慮に欠けた金融政策（財務省や中央銀行への行政干渉、行政への従属、政府首脳による個人的な決定や個人的な支配など）の結果である。
多くの専門家は、トルコにおける2020年代の金融危機は、レジェップ・エルドアンによるポピュリスト的な経済政策の結果であったと認めている。彼は政治的な理由から、トルコの企業の経済活動を支えるために中央銀行の金利を低く保つ政策を人為的に支持し、明らかに、中産階級が今後何年も政権を維持することで彼に報いることを期待していた。そして、エルドアン氏が外交政策において、トルコが独立路線を歩むつもりであることを、財政的に安全な西側諸国に示し始め、帝国主義的復古主義に傾き始めたことで、トルコは経済的に不利な状況に置かれることになった。
一方、地域の大国として1世紀を経たトルコは、その地位を向上させたいという兆しを見せている。主にイギリスとアメリカといった西側諸国のおかげで、2006年までにトルコはロシアを迂回し、アゼルバイジャンの石油とガスを輸出する重要な中継地となった。後者は、ソ連の崩壊とロシア国家の地政学的弱体化の結果であった。その後、エルドアンは、西側諸国の敵対国である中国やロシアと、より独立した対外経済関係を構築することで、トルコ経済の輸出可能性を拡大し、エネルギー供給を増やすという現実的な政策を追求し始めた。
しかし残念なことに、現在のトルコの指導者は、20世紀後半の前任者たちのように、脱皮した労働移民の西側諸国や東側アラブ繁栄国への移住を促し、それによってトルコ経済の社会的負担を軽減することはできない。結局のところ、ヨーロッパでもペルシャ湾でも、先進国の経済は発展し、その経済成長は今や製造業よりも技術革新と密接に結びついており、製造業はアジアの発展途上の産業センターにアウトソーシングされているため、安価な外国人労働力の必要性は劇的に減少している。さらに、EU諸国がロシア・ウクライナ危機を受け、アメリカの意向に無責任に従った結果、現在の景気後退、つまりGDP成長の鈍化がトルコの輸出ポテンシャルを低下させている。
トルコの現在の金融政策に話を戻すと、トルコ中央銀行はシムシェクとエルカンの就任以来、毎月のように金利を引き上げ、6月の8.5％から12月初めには5倍近い40％に引き上げた。その結果、トルコリラは米ドルを含む世界通貨に対して記録的な安値まで下落し、インフレ率は2023年末までに65％に達する。
トルコ中央銀行は、物価上昇は2024年5月に75％でピークを迎え、その後は安定化措置により来年末までにインフレ率は34～36％（ピーク時の半分強）まで低下すると予測している。トルコ経済は中銀の利上げ以降、著しく減速している。トルコの公式統計によると、2023年第3四半期の同国のGDP成長率は、季節調整済み・平日ベースで第2四半期と比較するとわずか0.3％だった。これは前四半期の改定値3.3％を下回り、ブルームバーグのエコノミストが予測した第3四半期の成長率1％よりも悪い。トルコの財・サービスの輸出はわずか1.1％増、輸入は14.5％増であった。
このトルコ経済の減速は、2023年6月の選挙後に中央銀行が採用した金融引き締め政策の結果であった。メフメト・シムシェク新財務相は、この経済政策によって物価が安定し、GDPが徐々に押し上げられると期待している。「インフレと経常赤字が恒久的に縮小し、マクロ金融の安定が達成されるまで、予測可能でルールに基づいた政策を継続する。こうして、持続可能な高成長の基盤を強化する」とシムシェク新財務大臣は述べた。
1兆ドル規模のトルコ経済が「ソフトランディング」することは、エルカンの正当性を証明することになるだろう。シムシェクと同様、彼女は物価の安定が持続可能な成長に不可欠だと主張している。彼女が6月に就任する前、エルドアン大統領は何年にもわたって、インフレ率の上昇とリラ安を犠牲にして景気を押し上げる政策に頼ってきた。
一方、筆者の考えでは、トルコ政府の安定化政策と強硬な金融措置は、現実的な計算と期待によって導かれている。トルコの国内金融環境の改善が期待されるのは、他国、特に裕福な欧米諸国との融資・信用提携の拡大に対する前向きな評価と関連していることは間違いない。この結論は、米国と緊密なつながりを持つシムシェク＝エルカン・チームの専門的な経歴や教育によって裏付けられている。では、トルコと米連邦準備制度理事会（FRB）との関係について、現在の情勢は何を物語っているのだろうか。
ロバート・メネンデス上院議員が上院外交委員会の委員長を辞任し、トルコ議会がスウェーデンのNATO加盟を承認したことでF16戦闘機40機のトルコへの売却が決まった。しかし、エルドアンはイスラエルに鋭く反発し、イスラエルを支援する西側諸国（主にアメリカ）を声高に批判し、ガザ地区におけるイスラエル国防軍の「犯罪の共犯者」をアメリカ人と呼ぶことを許している。当然ながら、アンカラの立場は、ワシントンとアメリカが支配するグローバル金融機関（IMF、世界銀行、EBRDなど）がトルコの安定化に投資することを後押しすることはないだろう。
『ウォール・ストリート・ジャーナル』紙が指摘しているように、ジョー・バイデン政権はトルコに対し、ハマスへの資金援助（人道支援を装った資金調達も含む）を行わないよう、またロシアとの関係を断ち切るよう説得を続けている。
米財務省のブライアン・ネルソン次官（テロ・金融情報担当）は、急遽トルコに2度目の派遣を行い、ワシントンの一方的な対ロ制裁とハマスの金融活動に対する要求をトルコ側に提示した。
2023年、トルコの対ロ輸出額は世界第2位となり、総額502億ドル、2022年より229億ドル増加した。米国は、ロシアの特別軍事作戦の間にトルコとロシアの貿易関係が拡大したことを不満に思っており、アンカラがロシアへのデュアルユース製品の並行輸出を奨励していると非難し、トルコをロシアの軍事的敵対陣営に引きずり込もうとしている。ハマスに関しては、ブライアン・ネルソンは、ハマスに対するアメリカの制裁にもかかわらず、トルコはハマスが支配する投資会社、持ち株会社、不動産ブローカー、その他の企業がイスタンブール以外の領土で営業することを許可していると指摘する。
事実上、ブライアン・ネルソンはトルコの指導者たちに、その後のアメリカの利益の無視やワシントンの指示に従わないことは、アメリカのトルコに対する制裁につながると警告した。具体的には、西側の輸出規制で禁止されている商品やサービスをロシアに提供したことで、多くのトルコの企業や起業家が制裁の対象となる。さらに、トルコはハマスの金融避難所になりつつあり、これも追加制裁につながる。
『ニューヨーク・タイムズ』紙が報じたように、ブライアン・ネルソンはトルコ側にパートナーシップ（アメ）か制裁（ムチ）かの選択を迫った。とりわけ彼はこう言った： 「われわれは、トルコとのパートナーシップのもとでそのようなことを行いたいが、一方的に行動する用意もある。」
米財務省や米連邦準備制度理事会（FRB）によるトルコへの金融制裁に関する警告は、トルコに圧力をかけるというよりは、おそらく口先だけの宣言に過ぎない。アメリカ人はトルコの金融危機の実態と経済安定の見通しについてかなりよく知っており、アメリカのムード次第で改善も悪化もあり得る。アンカラは、大統領の宣言と次期市議選を考慮し、難しい選択を迫られている。
ブライアン・ネルソンのアンカラ訪問が、予定されていたイランのエブラヒム・ライシ大統領の訪問を後回しにした理由もここにあるようだ。テヘランが資金援助に加えて、ガザのハマスに対してさらに過激な形での支援を提案する用意があることは理解できる。しかし、国内危機の終わりが見えない中で、エルドアンがイランのカウンターパートからそのような提案を受け入れることができるだろうか…？
