ジャネット・イエレン米財務長官が6日間の中国訪問の第一弾として広州に到着（2024年4月4日）
M. K. BHADRAKUMAR
Indian Punchline
6 April 2024
火曜日に行われたジョー・バイデン米大統領と習近平中国国家主席との電話会談の重要な点は、2023年11月にカリフォルニア州ウッドサイドで行われた首脳会談以来、米中関係が「安定し始めている」という点である。
両者の話し合いは「率直かつ建設的」であったという点で一致した。中国のアナリストは、北京とワシントンには「二国間関係の全般的な安定にネガティブな要因が影響しないようにする」という共通の意志があると推定している。
習近平は、2024年をナビゲートするための3つの「包括的原則」を提案した：「平和が重視されなければならない」、「安定が優先されなければならない」、「コミットメントは行動でフォローされるべきである」。
一般的に、この電話会談は肯定的に捉えることができる。習近平とバイデンはともに、二国間関係を安定させ、相違点を管理し、協力を拡大することを望むと表明し、安定した予測可能な中米関係が両国の利益になるという点で一致した。
ワシントンは電話会談後、イエレン財務長官が4月3日から9日まで中国を長期訪問すると発表した。米財務省は、イエレン財務長官が「二国間の経済関係を責任を持って管理し、アメリカの利益を増進させるため、これまで行ってきた集中的な外交を基礎とする」と述べた。
これに先立ち、ホワイトハウスでの記者会見で政権高官は、バイデン政権は中国に対するアプローチを変えていないと強調した。「激しい競争には、緊張を管理し、誤解に対処し、意図しない衝突を防ぐための激しい外交が必要だ。この呼びかけは、そのためのひとつの方法である。」
とはいえ、彼女は「私たちの利害が一致する」重要な分野、つまり、麻薬対策、AI、軍事間のコミュニケーション・チャンネル、気候問題などでの協力分野も挙げた。彼女は、「来年、何が起こるかによって、また直接（首脳）会談の機会があることを望んでいるが、それがいつになるのか、推測することすらできない」と予想した。しかし、その直接会談とその間の電話会談に価値があることは確かだ。
イエレンの6日間の訪問に続いて、アントニー・ブリンケン国務長官が「今後数週間のうちに」北京を訪問する。国防相間の電話会談も「近いうちに」予定されている。実際、着実な準備が進められている。
バイデンがこの呼びかけを始めた。考えられるのは、国内外で複数の問題に直面しているワシントンが、逆に中国を必要としているということだ。ガザとウクライナの紛争に巻き込まれ、台湾海峡で対立する余裕はない。繰り返しになるが、米国はフェンタニルの規制、気候変動、人工知能、グリーンエネルギーへの移行などの重要な分野で中国の協力を必要としている。
金融の安定は核心的な問題だ。イエレンの旅程は、何立峰副首相との2日間にわたる会談を軸としている。何立峰副首相は昨年11月、中央金融委員会の事務局長に任命され、中国共産党の金融・経済の中核スタッフの舵取り役となっている。
イエレンは、藍仏安財務相、李強首相、殷勇北京市長、潘功胜中国人民銀行総裁、中国の主要エコノミストらと会談する予定だ。イエレンの焦点は、米中関係の重要な雛形である金融の安定であることは明らかだ。
米国の金融政策は変曲点にある。金融リスクは上昇し、世界市場には不確実性が高まっている。投資家が共有する不安は、安全資産としての金の魅力の急上昇に表れている。
世界の金融システムは、持続不可能なレベルの債務、地政学的対立、低成長・低グローバル投資・脱グローバル化の新時代など、複数の要因に振り回されている。しかし、世界の金融システムの回復力に影響を与える大きな要因は、世界経済に波及効果をもたらすであろう米国の利下げに関する現在の憶測である。
歴史的に見て、米国の金融緩和は世界金融危機の前兆であった。世界第一、第二の経済大国である米国と中国は、世界金融危機を乗り切るコックピットに乗ることになるが、投資家による安全資産としての金への逃避は、その初期警告信号である。
金価格の上昇は、世界の金融システムを取り巻くリスクに対するパニックと同様に、米ドル建て資産に対する信頼の欠如を反映している。要は、米国の無責任な金融政策が、ドルやドル建て資産に対する国際的な需要に大きな影響を与えているということだ。
米国経済の危機の大きさは、もはや絨毯の下に押し込めることはできない。今日、34兆ドルと推定されるアメリカの国家債務は、中国、ドイツ、日本、インド、イギリスの経済規模を合計した額にほぼ匹敵する。
中国の登場だ。中国の着実な金融政策により、北京は世界金融システムに横たわる新たな課題に対処するための政策スペースと手段を準備し、外国為替市場はより弾力的になっている。
したがって、FRBによる利下げは米国からの資本流出が続くという懸念を抱かせるが（金利低下は米ドル建て資産への投資収益率の低下を意味するため）、中国が国際的な資本流入先として好まれるようになる可能性は十分にある。
中国が外国人投資家にとって魅力を失いつつあるという西側メディアの誇大広告を裏切り、米国の一流企業は先月から中国に集まり始め、中国市場へのコミットメントを表明し、新たな投資取引を発表し、新しい店舗や工場を設立した。
中国は国際資本にとって安全な避難所になりうる。その経済は上昇傾向にあり、金融の安定を確保するための手段を自由に使えることから、世界の金融市場が不透明さを増している現在、中国の外国為替市場は比較的安定したパフォーマンスを維持することが期待されている。
なぜこれが大きな問題なのか？問題の核心は、世界的に金価格が高騰し、利下げサイクルが始まり、金融リスクが深まるにつれて、中国は資産ポートフォリオの運用においてより多くの選択肢を得ることになり、これが北京の米国債保有に影響を与える可能性があるということだ。
北京の大規模な景気刺激策は、2008年の金融危機から西側諸国を回復させた。世界の他の地域が景気後退の瀬戸際に立たされている今、欧米の政策立案者が一番避けたいのは、世界経済成長の最大の原動力である中国を動揺させることだ。彼らが期待するのは、中国が世界の他の地域で予想される景気減速を補ってくれるということだ。
しかし、地政学的な問題も絡んでくる。台湾問題や北京とモスクワの友好関係は、争点リストのトップである。バイデンは習近平に、中国の「ロシアの防衛産業基盤への支援と、ヨーロッパおよび大西洋横断の安全保障への影響」についての懸念を提起した。
中国外務省の王文斌報道官は即座に、「他国は中国とロシアの正常な関係を中傷したり攻撃したりすべきではなく、中国と中国企業の正当な権利を損なったりすべきではない。
北京は、オバマ政権が2008年の金融危機後2、3年のうちに、中国の翼を切り、台頭を封じ込める「アジアへの軸足」戦略を発表し、「感謝」を示したことを忘れてはいないだろう。
習近平はバイデンに対し、台湾独立に対する外部からの働きかけや支援に直面して「中国は手をこまねいているつもりはない」と率直に警告した。また、米国が「中国のハイテク開発を断固として封じ込め、中国から合法的な発展の権利を奪う」ことに固執するならば、中国は「黙って見ているつもりはない」と述べた。
バイデンの返答は、「中国が成功することは世界の利益になる」というものだった。
