中国に不足しているのは資金ではなく、経験豊富なエンジェル投資家やベンチャー・キャピタリストなのだから、「精密な攻撃」である。
Jeff Pao
Asia Times
August 3, 2023
米国の下院特別委員会は、ブラックリストに掲載された中国企業の株式に米国からの投資を誘導した役割をめぐり、ニューヨークを拠点とする2つの金融機関、ブラックロック社とモルガン・スタンレー・キャピタル・インターナショナル（MSCI）の調査を開始した。
ブラックロックは、2022年末時点で8兆5900億米ドルの運用資産を持つ世界最大の資産運用会社である。1994年にブラックストーンから分離独立し、1999年に株式を公開した。MSCIは株式、債券、不動産のインデックスを提供するグローバル企業で、ファンドマネージャーがベンチマークとして利用している。
1月に設立された米国と中国共産党の戦略的競争に関する特別委員会は、中国軍への支援や人権侵害の疑いでブラックリストに掲載された中国企業約50社への米国投資の促進に関する情報を求める書簡を、ブラックロックとMSCIに個別に送付したと、火曜日に発表した。
月曜日、ブラックロックのラリー・フィンク最高経営責任者とMSCIのヘンリー・フェルナンデス最高経営責任者は、議員から両社が特定の中国企業への投資について調査を受けていると告げられた。
ブラックロックは声明で、中国へのすべての投資について、適用されるすべての米国法を遵守していると述べた。ブラックロックは、提起された問題に関して下院特別委員会と直接対話を続けると述べた。MSCIは火曜日、委員会からの「問い合わせを検討している」と述べた。
環球時報は2日、米国政府が人権問題を口実に貿易・投資問題を政治化し、中国企業を弾圧していると批判した。
この調査は、ジョー・バイデン米大統領が中国の半導体、人工知能（AI）、量子コンピューティング分野への投資を米企業やファンドに制限する大統領令を発表するのを前に行われた。この命令は今月末に署名され、2024年初頭から発効する予定だ。
特別委員会は、最初の審査には最大のブラックリストのひとつである米商務省の企業リストが含まれていないことを強調した。
中国外交部が5月18日に発表した「アメリカの強圧的外交とその弊害」というタイトルの報告書によると、アメリカはZTE、ファーウェイ、DJIなど1000社以上の中国企業を様々な制裁リストに載せており、国家安全保障を理由にTikTokやWeChatといった中国のソーシャルメディアアプリを締め付けているという。
一部の評論家は、アメリカの投資抑制が中国テクノロジー企業の拡張計画を遅らせることを懸念している。
「中国はハイテク分野の多くの分野でキャッチアップする必要がある。技術的なブレークスルーを起こすためには、中国企業は十分な資源を集めなければならない。「アメリカの対中投資抑制は、間違いなく精密攻撃だ。
「中国の資本注入がアメリカの資本注入に取って代わることができると言う人がいるかもしれない。「この見解は合理的に聞こえるが、完全に正しいわけではない。中国に欠けているのは資金ではなく、投資の仕方を知っている人材なのです。」
呉氏によれば、中国のベンチャーキャピタルは国際的なベンチャーキャピタルよりもはるかに若く、一方で、中国を代表するハイテク企業が完全に地元の資金でインキュベートされているのを見るのは非常に稀だという。彼によれば、中国の有名ハイテク企業のほとんどは、中国からの投資を受ける前に外国資本によって育てられたという。
外資は資金だけでなく、投資哲学やサービス、新技術も中国にもたらすという。米国企業が中国への投資を望むなら、米国の投資規制を回避するためにオフショア部門を設立することができるという。
中国の直接投資
4月、米メディアは、バイデン政権の投資抑制は中国の半導体、AI、量子コンピューティング、新エネルギー、バイオテクノロジー分野をターゲットにすると報じた。しかし、ジャネット・イエレン米財務長官が7月6日から9日にかけて中国を訪問した後、同長官は規制の対象を絞り込み、最後の2分野はスキップすると述べた。
米上院は7月25日、国家安全保障上の懸念がある中国の先端技術に投資する際、米企業に財務省への届け出を義務付ける法案を可決した。この法案は、2年前に提出された「対外投資透明化法」のトーンダウン版と見られており、審査や投資抑制を義務付けていない。
米国の投資規制が中国の外資誘致にどのような影響を与えるかは不明である。
7月19日、中国商務省は中国の対外直接投資（FDI）についてドル建てで言及することを避けた。今年上半期の直接投資額は前年同期比2.7％減の7,036億5,000万元にとどまった。
Asia Timesの計算によれば、ドルベースでは8.9％減の1,023億米ドルとなる。今年1〜5月の前年同期比5.6％減から拡大した。
これに対してベトナムは0.5％増の100.2億米ドル、タイは141％増の103.7億米ドルであった。
グオ・ティンティン商務副大臣によると、フランス、イギリス、日本、ドイツから中国への投資は、上半期にそれぞれ前年同期比173％、135％、53％、14％増加した。また、中国のハイテク製造業への外国投資は同期間に29％増加したという。
6月中旬、中国商務部の報道官は、多国籍企業の経営幹部が今年初めに中国を訪問した後、多国籍企業が投資計画を立てるには時間がかかるだろうと述べた。
ブラックロックの強気な見方
3月には、ゴールドマン・サックスのマネージング・ディレクターであるデビッド・ソロモンと、ブラックストーンの会長兼最高経営責任者であるスティーブン・シュワルツマンが、パンデミック後初めて中国を訪問した。HSBCのノエル・クイン最高経営責任者（CEO）とスタンダード・チャータードのビル・ウィンタース最高経営責任者（CEO）も同月、中国発展フォーラム2023に出席するため北京を訪れた。
彼らは中国政府高官と会談したが、中国経済について公にコメントすることは避けた。
7月5日、ゴールドマン・サックスは、中国の債務危機への懸念が高まるなか、中国の銀行5行を「売り」に格下げするレポートを発表した。この調査レポートは、7月3日に発表されたブルームバーグの同テーマのレポートと合わせて、中国の銀行の株価を12～15％下落させる結果となった。
ブラックロックのグローバル新興国株式ポートフォリオ・マネージャー、ルーシー・リューは7月11日、中国の株式市場は "過剰な懲罰 "を受けたと述べた。彼女は、中国の企業のファンダメンタルズは依然として堅調であり、地方債務問題がシステミックな問題に発展するリスクはほとんどないと述べた。
ブラックロックは7月15日、「中国の民間市場で拡大する機会」というタイトルのレポートを発表し、「中国は今や我々のすべての考え方にとって極めて重要である。無視するにはあまりにも大きな市場環境である」と述べた。
「より健全で深みのある市場になってきている。プライベート・マーケットの活動は、従来は国内投資家に偏っていたが、現在では、中国がより深く強固な市場を構築するにつれて、国際的な専門知識と提携したいという真の欲求がある」と述べている。
