…念が高まっている。 William Pesek Asia Times August 6, 2025最近の相次ぐ悲惨な米国経済指標を受けて、ドナルド・トランプ大統領は、ジェフリー・エプスタインのスキャンダルがさらに注目されるよう願っているだろう。もちろん、トランプ大統領は、不名誉な性犯罪者との関連に関する報道をヘッドラインから追い出すため、あらゆる手段を講じて世間の注目をそらそうとしている。しかし、トランプ大統領にとって、一人での関税戦争が国内で逆効果になっていることを示す証拠…

…注力できるだろう。 William Pesek Asia Times July 31, 2025韓国の新しい大統領、李在明氏がアジア第4位の経済大国を改革する取り組みを開始するにあたり、彼は潜在的な障害となる要因の一つである米国の直接的な関税リスクをリストから削除することができる。韓国と米国の関税合意により、李氏が韓国の経済改革に着手する中で、巨大な不確実性要因が排除された。米国向け製品に課される15％の関税は痛手となるが、不確実性要因が排除されたことで、韓国企業は前進するこ…

…して無敵に見える。 William Pesek Asia Times July 16, 2025これは、まっすぐに撃つことができない貿易戦争ギャングと呼ぶべきだろう。1月に再任したドナルド・トランプ大統領は、大規模な関税措置を通じて、経済面での優位性を中国に示すと公約した。しかし、6か月経った今、貿易戦争の痛手を感じているのは、アジア最大の経済大国ではなく、米国経済だ。0.3% の第 1 四半期の成長率のマイナス、インフレの上昇、住宅需要の急減など、トランプ 2.0 の貿易戦…

…を後押ししている。 William Pesek Asia Times July 10, 2025中央銀行によるゴールドラッシュの激化は、ドナルド・トランプ大統領の財政政策の余波が始まったばかりであることを示唆している。中央銀行が歴史的な高値で金を買い漁る真の目的は、米ドルへのエクスポージャーの削減にある。この動きは、数兆ドル規模の減税はそれ自体で賄えるというトランプ大統領の主張を覆すものだ。また、トランプ大統領の無秩序な関税政策に対する対応でもある。ワシントンを拠点とする責任…

…たな理由を与えた。 William Pesek Asia Times July 9, 20252025 年の日本経済がすでに厳しい状況にある中、ドナルド・トランプ大統領は 25% の関税を課すことで、その圧力を飛躍的に高めた。東京がワシントンから悲惨なニュースを受けた同じ日、5 月の日本の実質賃金は 20 ヶ月間で最大の落ち込みを記録した。前年比 2.9% の減少は 5 ヶ月連続のマイナスとなった。これはさまざまな意味で悪いニュースだ。2025 年は、日本が長い間待ち望んでい…

…みに回避している。 William Pesek Asia Times June 18, 2025中国人民銀行ほど2025年が狂乱の年になる中央銀行はほとんどないだろう。潘功勝総裁がこの最も混乱した年を迎えたとき、彼の最優先課題は、中国政府がデフレを助長する不動産危機に対処する中で、経済成長を支えることだった。2025年後半に入ると、潘総裁の中国人民銀行は、悲観論者さえ予想しなかった米追加関税、米国から日本まで広がる景気後退の懸念、そして中東での武力衝突の可能性が原油価格と米債…

…局終わっていない。 William Pesek Asia Times June 13, 2025ドナルド・トランプ大統領が、ホワイトハウスは結局、関税措置を撤回するつもりはないことを示唆したため、木曜日の米ドルは 3 年ぶりの安値まで下落した。トランプ大統領は、中国との緊張緩和のための枠組みが固まったと主張し、「関税マン」がすべての主要経済国に過酷な輸入関税を課すことの教訓を学んだとの期待が高まった。しかし、トランプ大統領は、来週か再来週にも一方的な関税率を設定すると発言して…

…できたのだろうか？ William Pesek Asia Times June 11, 2025アジア各国政府が米国との交渉を進める中、ドナルド・トランプ大統領の貿易戦争は、この地域最大の経済大国に深刻かつますます拡大する損害を与えている。今週ロンドンで米国と中国が最終的にどのような合意に達するかは、まだ不明だ。貿易摩擦を緩和するための予備的戦略に関する曖昧な発言は、具体的な内容やスケジュールを一切示しておらず、これまでのところ、世界市場には疑問ばかりが残っている。報道による…

…れないと強調した。 William Pesek Asia Times June 6, 2025中国の習近平国家主席とドナルド・トランプ米大統領は 6 月 5 日（木）、トランプ 2.0 時代初の公式な電話会談を行った。緊張緩和の兆しはほとんど見られなかったが、世界最大の 2 つの経済大国首脳が対話を行ったこと自体は、前進といえるだろう。基本的に、両大統領は、関税や希土類鉱物の輸入問題について、今後さらに話し合い、緊張を緩和することで合意した。この電話会談を受けて、ウォール街で…

…機をさらに与える。 William Pesek Asia Times June 3, 2025世界の基軸通貨を破壊しようとするドナルド・トランプの決意が日に日に強まり、ドルの強気派は2025年を荒れ模様で過ごしている。米大統領は今年、ジェローム・パウエル連邦準備制度理事会（FRB）議長を解任すると脅した。そして、FRBがホワイトハウスから独立して金融政策を決定する幅を制限すると脅した。次に、トランプ大統領の関税措置は米国債市場をかつてないほど怯えさせ、4月には10年物利回りを…

…はほとんどいない。 William Pesek Asia Times May 29, 2025日本が世界の投資家の関心を引くことはあまりない。日本の7.8兆ドルの国債市場は、突然世界中に大きな衝撃を与えている。10日前の日本国債（JGB）は、超低利回り、流動性の低さ、そして投資家の多くがスイッチを切る取引時間帯という、いつもの居眠り市場だった。しかし、5月20日に行われた国債入札の惨敗によって、日本国債は一気に世界金融の話題の中心に躍り出た。投資家はドナルド・トランプと彼の関…

…があると見ている。 William Pesek Asia Times May 27, 2025中国とアメリカの通商当局者がジュネーブで会談して以来、人民元が上昇したため、トレーダーは水面下で通貨協定が結ばれたのではないかと疑っている。中国の何力峰副首相、アメリカのスコット・ベッセント財務長官、そしてその側近たちだけが確かなことを知っている。しかし、最近の人民元高は、デフレを煽る不動産危機に見舞われ、中央銀行が緩和モードにある経済状況とは対照的だ。とはいえ、人民元のパフォーマン…

…とを示唆している。 William Pesek Asia Times May 22, 2025アジアの最近の強気相場は、ドナルド・トランプ大統領のホワイトハウスとの壮大な通貨衝突を回避できると各国政府が信じているため、希望的観測に陥っている。東京、ソウル、北京などの政府関係者は、米国の関税交渉から為替レートを切り離すことができるという確かな筋からの情報を持っていると主張している。この集団的妄想がどこから来るのかは定かではないが、円、ウォン、人民元の評価をめぐる乱闘が起こること…

…を思い知らされた。 William Pesek Asia Times May 19, 2025潘功勝・中国人民銀行総裁が中央銀行業務に飽きたら、ヘッジファンド運用の道に進むかもしれない。4月の米国債市場の混乱と先週の米国信用格下げの前の3月、潘総裁の中国人民銀行と国家外為管理局（SAFE）は完璧な市場タイミングを示し、北京のドルに対するレバレッジを静かに下げた。そのため、北京は現在、米国債の第3位保有国に過ぎず、第2位の栄誉は英国に譲っている。つい最近の2019年には、中国は…

…を引く必要がある。 William Pesek Asia Times May 7, 2025スコット・ベッセント米財務長官は、国際通貨基金（IMF）が中国に関して「残酷な真実の語り手」となるよう要求する際に、何を望んでいるのか慎重になるべきだ。月5日（月）のビジネス会議で、ベッセント氏はIMFのクリスタリナ・ゲオルギエワ専務理事に対し、「何十年もの間、世界的に歪んだ政策と不透明な通貨慣行を追求してきた」国々を「罵倒」するよう求めた。ベッセントは中国に言及していたが、彼の上司で…

…没させ始めている。 William Pesek Asia Times April 22, 2025韓国の輸出が突然減少したことで、ドナルド・トランプの関税癇癪の中でアジアがどの程度危うい状況にあるのか、疑いの余地はほとんどなくなった。4月最初の20日間で、韓国の海外出荷額は前年同月比5.2％減となったが、これは3月通月の5.5％増の鏡像である。米国向け輸出は4月最初の20日間で14.3％減少した。過去100年以上で最も保護主義的なアメリカ大統領が、輸出に依存するアジア経済を揺…

…アを直撃するだろう William Pesek Asia Times April 4, 2025世界経済を不況に突き落とすには、本当に衝撃的な出来事が起こらなければならない。ドナルド・トランプの報復関税策は、まさに世界を不況に突き落としたのだろうか？アジアの政策立案者たちは、米国大統領の世界的な報復ツアーの不均衡な打撃をこの地域が受けているため、最悪の事態を恐れるほかない。解放の日？ それよりも「消滅の日」に近いと、ルネッサンス・マクロ・リサーチのエコノミスト、ニール・ダッタ…

…与える可能性が高い William Pesek Asia Times April 1, 2025ドナルド・トランプが新たな関税の脅威を拡大し、ニューヨークからシンガポールに至るまで株式市場をパニックに陥れている中、ワシントンの当局者はソウルで起こったことを研究した方が良いかもしれない。週末、韓国、中国、日本は5年ぶりにハイレベルの経済対話を実施した。テーマは、トランプ政権が超大型の関税体制を敷く中、地域貿易を強化することだ。各国の貿易担当大臣は、「地域および世界貿易」を軸とし…

…シェアを奪っている William Pesek Asia Times March 28, 2025何十年もの間、経済学者たちが主張してきたように、貿易戦争では誰も勝者にはなれない。しかし、イーロン・マスクは確かにこの格言を粉々に吹き飛ばしているようだ。2024年1月、テスラの億万長者イーロン・マスクは、アメリカが電気自動車産業で中国に勝つには、大幅な関税が必要だと警告した。それから14か月が経ち、トランプ大統領が世界的な自動車産業に25%の関税を課したことで、マスクは勝者の輪…

…るリスクが高まる。 William Pesek Asia Times March 21, 2025中国人民銀行の役人にとって、状況はますます厳しくなっている。潘功勝総裁は、ドナルド・トランプ2.0の時代が到来する前から、すでに困難なジレンマの数々に直面していた。信頼を失墜させる不動産危機と低迷する消費者需要の中でデフレと戦うだけでも十分な試練である。若年層の失業率がほぼ過去最高水準に達し、地方政府の財政が混乱していることも同様だ。しかし、潘氏の進むべき道は、トランプ大統領が激…

…タイミングである。 William Pesek Asia Times March 19, 2025アジアの主要中央銀行の中で2025年が最悪なのは、韓国の中央銀行だろう。成長鈍化、急増する家計債務、中国のデフレ、ドナルド・トランプ大統領の貿易戦争の激化など、韓国銀行の李昌勇（イ·チャンヨン）総裁は、誰か他の人が自分の立場にいればと願うのも無理からぬことかもしれない。さらに悪いことに、5100万人の国民を擁する国家の事実上のリーダーとして、李総裁を追い詰める政治危機が続いている…

…逃れる場所がない。 William Pesek Asia Times March 7, 2025アトランタ連邦準備銀行が第1四半期の米国経済成長率の2.8%減を指摘していることは、アジアおよび世界経済全体にとって恐ろしいニュースである。アトランタ連銀の予測は、世界最大の経済大国で予想を上回るインフレが起きているという事実と矛盾している。ドナルド・トランプが米国の同盟国や敵対国に対してこれまで以上に高い関税を課すことに固執しているように見える今、インフレリスクを悪化させている。…

…して金利を引き下げ William Pesek Asia Times February 28, 2025バンコクの経済イベントが世界的な影響を及ぼしたのは何年も前のことだ。しかし、2月26日（水）にタイ中央銀行が突然の利下げに踏み切ったことは、ドナルド・トランプの貿易制限措置が2025年のアジアをいかに急速にひっくり返しているかを示している。バンコクが金融の陰謀の震源地となったのは、1997年にアジア金融危機を引き起こした時が最後である。当時、タイ、インドネシア、韓国の経済は…

…ー株を復活させた。 William Pesek Asia Times February 25, 2025中国テクノロジー株にとって信じられないような1ヶ月となったが、アリババ・グループの注目を集める株価上昇がその頂点となった。1月下旬には、中国製人工知能アプリ「DeepSeek」の突然の登場により、ウォール街の「トランプ・トレード」派は意表を突かれた。この急騰は、ドナルド・トランプ米大統領の政策が米国株を上昇させるという賭けが原動力となった。その盛り上がりの一因となったのは、…

…いをしているのか？ William Pesek February 13, 20252024年、日本企業による米国への海外直接投資は、減速する中国経済とデフレへの対策として、過去最高の773億米ドルに達した。しかし、日本がさらに大きな経済上の不確定要素から身を守ろうとしているため、アメリカはまだ何も見ていない。ドナルド・トランプ大統領がアジアを関税報復ツアーの最初の訪問先に選んだことで、貿易戦争の怒りが巻き起こっているのだ。先週、日本の石破茂首相は、2024年の初頭に7830億…

…の関税を課すと発表 William Pesek Asia Times February 10, 2025期待値の経済的偏狭主義と呼ぶべきだろうか。日本のメディアや海外メディアは、先週金曜日（2月7日）にドナルド・トランプ大統領と初めて会談した石破茂首相の会談を、大成功として喧伝し合っている。石破氏が東京に戻った際に、成果と呼べるものはほとんど、あるいはまったくなかったにもかかわらず、奇妙な見出しが躍っている。もちろん、トランプ2.0の時代にあって、トランプ氏が世界のリーダーを…

…いと判断している。 William Pesek Asia Times February 7, 2025これまでのところ、中国はドナルド・トランプ2.0の大統領就任を、予想をはるかに上回る良い経験としてきた。実際、習近平の共産党は、トランプが世界市場を混乱させ、民主主義同盟を焼き払い、アメリカが何十年もかけて蓄積してきたソフトパワーをわずか18日間で台無しにしているのを見て、おそらく大喜びしているだろう。その間、トランプ氏の支援者であるイーロン・マスク氏が米国の制度の歯車を狂わ…

…手段はたくさんある William Pesek Asia Times February 4, 2025今週、ドナルド・トランプが中国に対して自制しているように見えることを予想していた人はほとんどいなかった。北米の同盟国であるカナダとメキシコが25%の関税を検討している中、宿敵である中国は10%で済んだ。トランプ2.0時代が本格的に始動し、最悪の事態を懸念していた北京の政策立案者ほど驚いている者はいない。確かに、オタワとメキシコシティは30日間の猶予を確保することに成功した。し…

…させ混乱させている William Pesek Asia Times January 31, 2025毎年新年を迎えるたびに、グローバル投資家は、リアルタイムで対応しなければならない不確定要素に直面する。2025年には、ドナルド・トランプ大統領の第2次政権がスタートし、投資家は3つの課題に直面することになる。それは、米ドルの軌道、習近平による人民元の計画、そして貿易摩擦が最終的にどのような展開を見せるか、である。さらに悪いことに、それぞれがさらに3つの不確定要素に部分的に依存…

…トさせるだろうか？ William Pesek Asia Times January 28, 2025DeepSeekによる株価の清算について最も興味深いのは、この瞬間が地球上の2大経済大国について何を語っているかということだ。当たり前のことを言うまでもなく、ドナルド・トランプ氏の2017年から2021年にかけての貿易戦争も、ジョー・バイデン氏がこの4年間で実施したより的を絞った規制も、中国の指導者である習近平のテクノロジーへの野望を止めることはできなかった。 習氏の「中国製…