第二次世界大戦後の経済秩序を支えたドル不足とは正反対に、1971年以降の世界は半世紀にわたって慢性的なドル余剰に悩まされている。外国は、世界経済の崩壊を招かない限り、この流入に抵抗することができない。そのため、外国はますますドルを受け入れ、ドル本位制のフリーランチを拒否することを躊躇するようになった。その結果、アメリカの軍事費とそれに関連する冷戦時代の国際収支の赤字が、世界の中央銀行の外貨準備の基礎となり、今日の世界の通貨システムの基礎となっている。
アメリカの経済力は低下するどころか、アメリカの赤字は他国の黒字を吸い上げ、他国を経済的に搾取しているのである。このようなアメリカ独自の戦略はまだ広く理解されていない。それは主に、公平で公正なものとは何かという多くの人々の考えと対立しているように見えるからである。もちろん、この戦略が広く理解されることは、アメリカの利益にはならない。
1971年のスミソニアン会議で、国際金融システムがいかに不公正なものになりつつあるかという不満が、実際に表沙汰になった。世界の主要国は、自国の生産者や国内政策の目的を犠牲にして、米国が毎年150億ドルから200億ドルの国際収支を改善できるように、為替レート、関税、貿易割当を特別に管理するよう米国から要求された。今日、この金額は控えめに見えるが、当時は前代未聞のことだった。外国の中央銀行家たちは、米国の軍事費や外国投資に制約を加えようとしたが無駄であった。しかし、諸外国の中央銀行は、米国の軍事費や対外投資に制約を加えようとしたが、一緒に行動しようとはせず、米国の国際金融協調の要求は、今では当たり前のこととして受け入れられている。
米国が債権者の立場と金のストックによって金融外交を支配していた時代を終わらせたものの、財務省・紙幣本位制はワシントンに新たな国際的権力を与えた。しかし、これはほとんど予期していなかったことである。アメリカの金拒否の余波が何をもたらすか、未知への恐怖が生まれた。皮肉なことに、私の本の出版は、アメリカの高官たちが金本位制後の戦略を完璧なものにする方法を理解するのに役立った。
出版から数週間後、私はドレクセル・バーナムの年次総会に招かれ、世界金融の新しい基準である財務省証券が、いかにして米国債を主要な国際通貨資産として定着させるかを説明するために講演した。ハーマン・カーンはこの会議のもう一人の招待講演者であった。私が講演を終えると、彼は立ち上がって言った。「あなたは、米国が英国をはじめ、歴史上のあらゆる帝国建設国を凌駕してきたことを示した。アメリカは、イギリスをはじめとする歴史上のあらゆる帝国建設国と、いかに渡り合ったかを示したのだ。」彼は、この本がワシントンで非常によく売れたと言い、その場で私をハドソン研究所のエコノミストとして採用した。
