7つのトランペット？
By Michael Hudson
2022年1月27日（木）
はじめに この「インタビュー」がどのように、そしてなぜ起こったのか、重大な注意事項からお話しする必要があります。私はマイケル・ハドソンにインタビューするつもりはなかったのです。私は、ロシアの有名な経済学者、ミハイル・ハジンの話を聞いていて、彼の言っていることに魅了されました。控えめに言っても、私は経済学者ではないので、ハジンの話を聞きながら、メモも取りませんでした。ただ、自分の考えをはっきりさせ、経済とその役割についての自分の「理解」を少しでも深めるために、マイケルにメールで質問をしたのです。その結果、マイケルは非常に興味深い答えを返してくれ、これをインタビューにすることに同意してくれました。そこで、ここで注意点を述べておきたいと思います。私は、ハジンが実際に言ったことを誤解していたり、忘れていたりするかもしれません。もし、この質問がバカバカしいと感じたら、ハジンではなく、私のせいにしてください。アメリカではよく言われることですが、この話題は私の専門外なので...。
これは、若くて無知な学生と大学教授とのやりとりだと考えてください。
とはいえ、以下はマイケル・ハドソンとのやりとりです。
アンドレイ：アメリカはインフレ率を下げるために金利を上げることができないというのは本当ですか？そうすれば、倒産が連鎖的に起こり、民主党は次の選挙で損をするでしょう？
マイケル・ハドソン：連邦準備制度理事会と財務省は、2008年以降、銀行と証券会社を救うために量的緩和を行い、米国を窮地に追いやりました。この政策は、不動産価格を支え、さらには上昇させることに成功し、低金利で借りて高利回りの株式や債券を買う裁定取引の機会を提供し、金融資産の規模を大きく拡大させました。特にパンデミック以降はその傾向が顕著で、最も裕福な1パーセントの人々には推定1兆ドルの「キャピタルゲイン」（短期的な裁定取引を含む）が生み出されました。
金融の死の罠と思われたのは、金利上昇によって利子・配当の裁定取引や安易な住宅ローンによるフリーランチが終わるという見通しでした。その脅威とは、資産価格の上昇を逆転させることでした。国債金利の上昇を反映して株価が急落したため、ここ数週間、すでにその兆候が現れています。
しかし、オバマ大統領の救済措置とQEによる債務超過の銀行の救済から14年が経過した今、新たな状況が生まれています。それは、膨大な民間資本が金融市場から退出しようとしていることです。つまり、膨大な民間資本が金融市場から撤退しようとしているのです。最も賢明な1パーセントの人々の多くは、その資金を持って、プライベートエクイティや不動産に逃げ込んでいます。
その結果、住宅価格が高騰し、民間資本が持ち家購入者を競り落としています。後者は住宅ローンの金利上昇に直面していますが、民間資本は現在の家賃収入とキャピタルゲインの両方が得られる可能性があるため、株式や債券市場よりもはるかに有利であると判断しています。その結果、不動産価格の下落ではなく、賃貸住宅へのシフトが起こり、持ち家率が低下しています。金融層は新たな不在地主層となりつつあります。
株価の下落は、民間資本による企業買収の波に拍車をかけ、経済の「救済者」を装います。もちろん、その目的は短期的な資産剥奪ですが（それがプライベート・エクイティのビジネス・プランです）、所有権は金融エリートの手に集約されることになります。そして、州や地方の予算が不況で苦しむほど、公共の土地やインフラも売却され、不動産とその賃料を引き出す機会が、借り入れによる信用ではなく、QE政策と税制優遇が過去14年間にもたらした現金で手に入れられることになります。
つまり、倒産が起こる程度には、富の所有権の統合と集中というお決まりの結果が待っています。非金融経済の構造は、個人主義的な自由市場のスローガンの下で、変容しつつあるのです。
アンドレイ：アメリカの2桁の産業インフレは、手段や価格統制では下げられないというのは本当でしょうか？
マイケル・ハドソン：現在のインフレは、株式、債券、不動産価格を除けば、主として貨幣的な現象ではありません。原材料価格、商品価格、輸入物価は世界中で上昇している。国内の物価統制は輸入物価に影響を与えません。理論的には独占価格を下げることができるはずですが、今の世の中、独占企業は単に品不足を放置して、政府の出方を待つだけかもしれません。
肉や卵などの農作物については、農家は作物や農産物の価格が上がっていません。カーギル社などの独占的な立場のおかげで、中間業者が自分たちのために多くの手数料をふんだくっているのです。
アンドレイ：アメリカが自国のインフレを他国に輸出し、他国の通貨をデフレートさせ、ドルを獲得することはもうできないと言っている人たちは正しいのでしょうか？
マイケル・ハドソン：インフレは世界的なものであり、米国に起因するものではありません。米国の消費者物価のインフレは、他国への依存を反映しています。港の混雑や供給不足だけでなく、世界的なエネルギー価格や、世界貿易がドル使用国とドル回避国に分裂しているため、輸入価格が上昇しているのです。
米国経済で最も問題なのは、物価上昇ではなく、デット・デフレーションである。債権者、地主、独占企業の上位連合と、債務者、賃借人、不運な消費者の下位連合との間で経済が二極化し、債務返済、健康保険、住宅のためのFIREセクターへの支払いが、99％の人々の家計を圧迫しているのです。
カズン氏が、米国はインフレを輸出している、と言っている意味がわかりません。武器や農業生産物、特許で保護された薬や情報技術のほかに、他の国はアメリカから何を買っているのでしょうか？
アンドレイ：ハジンはまた、アメリカはヨーロッパにドルやアメリカの商品やサービスを買わせるために、EUを崩壊させる必要があると言っています。
マイケル・ハドソン：この議論は意味をなしません。ヨーロッパには、米国の為替レートを支えるためにドルを買うほどの国際収支の黒字はありません。そして、米国経済はヨーロッパからのドルを必要とせず、単にドルを印刷すればよいのです（MMT、ディック・チェイニー、ドナルド・トランプが示しているように）。そして、「欧州をクラッシュさせる」ことで、米国の輸出品を購入する手段が増えるわけでもありません。「旧ヨーロッパ」は、米国の金融外交によって、ユーロを大陸に緊縮財政を押し付ける衛星通貨に変えてしまいました。金融NATOの自殺協定のようなものです。
アンドレイ：FRBはドルを刷りすぎ、これらのドルを流通から戻す方法がありません。したがって、今年の夏までに米国でスタグフレーションが起こる可能性が高いのですか？
マイケル・ハドソン FRBのドルのほとんどは、商品やサービスではなく、金融機関の資産に使われています。負債デフレ（レンティア層への支払い）と基本的なニーズに対する価格引き締めの組み合わせから、99％の人々には実際に停滞が待ち受けているのです。これは構造的な現象であり（前述）、「マネーサプライ」の問題ではありません。
アンドレイ：猛烈なインフレと経済の将来に対する非常に高い不安の間で、米国の産業は現在の生産の多くを下げ（あるいは止め）なければならず、結果として大きな不足が発生するのでしょうか？
マイケル・ハドソン：アメリカには、軍産複合体以上の産業はそれほど残っていないのです。著者は何を削ってまで残っていると想像しているのでしょう。Covid-19がレストラン、ブロードウェイ、映画館を閉鎖している映画とエンターテインメントならOKです。消費者は必要なものにお金を払い、富裕層は贅沢品を買うでしょうが、衣料品やファッションの市場は今の世界ではあまり露出しませんね。
アンドレイ：結局、政府の支払いや配給は、インフレで価値が下がるか、支払いすらされなくなるんでしょう？
マイケル・ハドソン：アメリカ政府が支払うべきお金を持っていないという問題はありません。ほとんどの支払いは、政治的なドナー・クラスとなった最も裕福なFIREセクターのクラスに対するものである限り、心配する必要はないのです。最近の国債への貯蓄の波は、国債が依然として最も安全な避難所であることを示しています。
アンドレイ：ホワイトハウスもFRBも何もできないのですから、多くの暴力や国家的抑圧が起こると思いますか？
マイケル・ハドソン Covidの家賃と住宅ローンのモラトリアムが期限切れとなり、立ち退きが迫っているホームレスによる暴力が起こるかもしれません。これは確かに人種的緊張という形をとるかもしれません。しかし、これは革命的な状況とは違う。極めて局地的で、"自由市場 "的である。米国は一党独裁の国家になりつつあり、政治的な代替案は見当たらない（民主党の役割は、ウォール街と企業寄りの共和党に対する「左派」からの挑戦を阻止することです。独立したプログラムを持つ左翼政党は本当に存在しません。民主党は彼らを共産化し、少数派として葬り去りました。つまり、暴力ではなく、無関心－投票率の低下、議会での共和党の多数派の台頭、民主党のふりをする共和党員（マンチンとシネマだけでなく、ペロシ、シューマーなど）が多くなり、心理と怒りが単に内向きになることが予想されるのです。自殺率も上がるでしょう。
要するに、1950年代のシュロックSF映画が、黙示録の終末の時、地、空気、火、水によって引き裂かれると表現したようなものです。地球は温暖化し、公害で異常気象が続き、森林火災が広がり、水位が上昇します（さらにフラッキングで地中の水が汚染され、氷河の融解で干ばつが起こり、ダムによる電力供給が終了する）。水が重くなることで地震が起きます。私たちは、サンアンドレアスとその近縁種が7つのラッパを吹き鳴らすのを待っているのです。
アンドレイ：では、議会と民主党・共和党の対立はどうなるのでしょうか？
マイケル・ハドソン：フィリバスターが維持されている限り、各政党が相手を妨害する能力を持つため、議会は麻痺し、有権者は、不動産と金融資産を1パーセントの手に集中させるのが共和党（アメリカ企業の代表）か民主党（ウォール街の代表）か、ほぼ平等に分かれています。実際には両者の差はほとんどないため、これでは法律制定が最高裁に委ねられてしまう。そしてそれは、民主党の全面的な同意のもと、共和党の右派によって敷かれました（バイデン上院議員は、党の悪名高いトーマス判事への支持を主導しました）。
だからこそ、ブレイヤー判事が今日、法廷からの引退を表明し、バイデン大統領に次の判事を指名する機会を与えたのです。バイデン大統領の問題は、党内のドナー層を脅かさない程度に右派的な黒人女性を見つけることであり、いずれにせよ、今後10年間、法廷はすでに共和党の文化・政治的軌道に乗っていることを承知しています。
Breyerが急いだのは、11月の選挙で民主党が大敗しそうなので、新裁判官を設置するには9ヶ月しかない、という認識の反映です。民主党指導部は、バイデンの最低賃金引き上げの約束を破り、CARESの支給額をトランプの2000ドルからわずか1400ドルに削減し、Build Back Betterの「社会インフラ」要素を取りやめたにもかかわらず、すでに左傾化しすぎていると主張しているマンチンとシネマ上院議員は、「何も大きくは変わらない」という彼の基本的な選挙公約を裏付けるように、彼を脱落させたのです。
そのような政策で、なぜ民主党は投票する必要があるのでしょうか？彼は最近、彼らのために何をしたのでしょうか？彼の美辞麗句を信じるのか、それとも経済や自分たちに実際に何が起きているのかを信じるのでしょうか？
アンドレイ：親愛なるマイケル、あなたの時間と大いに必要とされる洞察力を、本当にありがとうございます。
